首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
某公司息税前利润为2000万元,假定未来保持不变,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的...
某公司息税前利润为2000万元,假定未来保持不变,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的...
admin
2020-12-24
10
问题
某公司息税前利润为2000万元,假定未来保持不变,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构,有两种调整方案。经咨询调查,目前无风险收益率为6%,所有股票的平均收益率为16%。假设净利润全部分配,债券市场价值等于债券面值,不同负债情况下利率和公司股票的B系数如下表所示:
要求:
(1)计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本;
(2)计算不同债券筹资情况下公司的市场价值;(3)计算不同债券筹资情况下公司的加权平均资本成本;
(4)根据公司总价值和加权平均资本成本为公司作出正确的筹资决策。
选项
答案
解析
(1)根据资本资产定价模型: 债券市场价值为800万元时,公司股票的资本成本=6%+1.3x (16%-6%) = 19% 债券市场价值为1200万元时,公司股票的资本成本=6%+1.45x (16%-6%) = 20. 50% (2)债券市场价值为800万元时,公司股票的市场价值= ( 2000- 800x8%) x (1-25%) /19%= 7642. 11 (万元) 公司的市场价值= 7642. 11+ 800= 8442. 11(万元) 债券市场价值为1200万元时,公司股票的市场价值= ( 2000- 1200x10%) x (1- 25%) /20. 50%=6878.05 (万元) 公司的市场价值= 1200+6878. 05= 8078. 05 (万元) (3)债券市场价值为800万元时,公司加 权平均资本成本=8%x(1- 25%) x 800/ 8442. 11+19%x7642.11/8442. 11=17. 77% 债券市场价值为1200万元时,公司加权平均资本成本= 10%x(1- 25%)x 1200/8078.05 + 20. 50% x 6878. 05/8078. 05= 18.57% (4)当债券市场价值为800万元时,公司的加权平均资本成本较低,公司总价值较大,因此公司应当发行债券800万元。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/UH0KKKKQ
相关试题推荐
A注册会计师是蓝天公司2019年度财务报表审计项目合伙人,审计过程中获取到以下六组审计证据: (1)入库单与购货发票; (2)销货发票副本与产...
A注册会计师负责对甲公司2019年度财务报表进行审计。在获取的下列审计证据中,可靠性最强的通常是( )。A.连续编号的采购订单B.成本分配计算表C.银行对
A注册会计师是甲公司2019年度财务报表审计业务的项目合伙人,在审计过程中,A注册会计师需要评价审计过程中识别的错报,具体情况如下: (1)如果识别出...
下列情形中,A注册会计师可能认为需要在审计过程中修改财务报表整体的重要性的有()。A.甲公司处置了一个重要组成部分B.A注册会计师获取新的信息C.通过实
在确定财务报表整体的重要性时,通常应先选定一个基准。下列各项中,对基准的选择不恰当的是( )。A.对于盈利水平保持稳定的企业,以经常性业务的税前利润作为基准
在确定重要性水平时,下列各项中通常不宜作为计算重要性水平基准的是( )。A.持续经营产生的利润B.非经常性收益C.资产总额D.营业收入
ABC会计师事务所接受委托,负责审计上市公司甲公司2019年度财务报表,并委派A注册会计师担任审计项目合伙人。在执行审计工作时,A注册会计师对计划审计工作...
在注册会计师制定的关于被审计单位甲公司2019年度财务报表审计计划的下列各项内容中,需要修改的是( )。A.在评估重大错报风险时,将销售与收款循环的相关业务列
A注册会计师负责审计甲公司2019年度的财务报表,在审计过程中,实施了如下的审计程序: A.检查资产负债表日前后的营业收入是否已经计入恰当的会计期间 ...
ABC会计师事务所承接了甲公司2019年度财务报表的审计业务,在进行项目组讨论考虑审计风险时,项目组成员有不同的观点,具体情况如下: (1)项目组成员A...
随机试题
关于客户信息管理的原则和策略,正确的说法有()。 A、客户信息管理的原则是:有
对防水混凝土的施工要求,说法正确的是()。 A.防水混凝土的保护层厚度应较普
以下可决定半衰期长短的是 A、生物利用度 B、血浆蛋白结合率 C、消除
为预防事故的发生可采取防止和减少两类安全技术措施。其中,防止事故发生的安全技术措
辛味药具有的功效
检验指导书是产品形成过程中,用以指导检验人员规范、正确地实施产品和过程完成的检
按照()的规定,同业拆借业务要依法签订同业拆借合同。A.《银行业监督管理法》B.《商业银行法》C.《同业拆借管理办法》D.《合同法》
说明HBV处于复制状态的指标是A.HBsAg(+)HBeAg(-)HBV-DNA(-)B.HBsAg(+)HBeAg(+)HBV-DNA(+)C.HBsAg
以下属于独立董事的特别职权的有( )A.对金额高于300万元或高于最近经审计净资产的5%的关联交易,发表意见后,提交董事会讨论B.聘用会计师事务所,1/2以
某工程建设项目施工招标,投资估算1亿元。评标过程中,评标委员会的下列做法不正确的是()。A:甲投标人报价为10万元,认定其投标无效B:乙投标人未按招标文件要求