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  3. 甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为40元，到期日相同，看涨期权的价格为4元，看跌期权的价格为3元。如果不考虑期权费的时间价...

甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为40元，到期日相同，看涨期权的价格为4元，看跌期权的价格为3元。如果不考虑期权费的时间价...

admin2020-12-24  53
问题 甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为40元，到期日相同，看涨期权的价格为4元，看跌期权的价格为3元。如果不考虑期权费的时间价值，下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有（　）。
选项 A、到期日股票价格介于33元至40元之间?
B、到期日股票价格低于33元?
C、到期日股票价格高于47元?
D、到期日股票价格介于40元至47元之间?
答案BC
解析该投资组合的净损益＝多头看涨期权净损益＋多头看跌期权净损益＝[Max（股票市价－执行价格，0）－看涨期权成本]＋[Max（执行价格－股票市价，0）－看跌期权成本]＝Max（股票市价－40，0）＋Max（40－股票市价，0）－7，由此可知，当到期日股票价格低于33元或者到期日股票价格高于47元时，该投资组合的净损益大于0，即能够给甲投资人带来净收益。或：本题的投资策略属于多头对敲，对于多头对敲而言，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益，本题中的期权购买成本＝4＋3＝7（元），执行价格为40元，所以答案为BC。
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