2. 外语考试
  3. 某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金100万元，共投入300万

某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金100万元，共投入300万

题库总管2019-12-17  5
问题 某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金100万元，共投入300万元。建成投产之时，需投入营运资金20万元，以满足日常经营活动需要。项目投产后，估计每年可获收入300万元、付现成本100万元。固定资产原值300万元，使用年限为7年，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出40万元，分两年平均摊销。资产使用期满后，估计有残值净收入60万元，采用使用年限法折旧，税法规定的净残值为50万元、折旧年限为10年。项目期满时，垫支营运资金全额收回。所得税税率为25%。项目投入的资金中，债务资金占60%，股权资金占40%，税后债务资本成本为6%，股权资本成本为16%。已知：（P/A，10%，2）＝1.7355，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/A，10%，4）＝3.1699（P/F，10%，8）＝0.4665，（P/F，10%，9）＝0.4241，（P/F，10%，10）＝0.3855要求：（1）计算项目第1年初、第2年初、第3年初、第3年末的现金净流量。（2）计算项目年折旧额和摊销额。（3）计算项目第4～10年各年的税后营业利润。（4）计算项目第4～10年各年的现金净流量。（5）计算项目的加权平均资本成本。（6）计算项目的净现值。（7）计算项目的现值指数。
选项
答案
解析（1）NCF0～2＝－100（万元）（1.5分）NCF3＝－20（万元）（0.5分）（2）第4～10年每年折旧额＝（300－50）/10＝25（万元）（1分）第9、10年每年摊销额＝40/2＝20（万元）（1分）（3）第4～8年每年的税后营业利润＝（300－100－25）×（1－25%）＝131.25（万元）（1分）第9、10年每年的税后营业利润＝（300－100－25－20）×（1－25%）＝116.25（万元）（1分）（4）NCF4～7＝131.25＋25＝156.25（万元）（0.5分）NCF8＝156.25－40＝116.25（万元）（0.5分）NCF9＝税后营业利润＋非付现成本＝116.25+25＋20＝161.25（万元）（1分）第10年末时，固定资产账面价值＝300－25×7＝125（万元）固定资产变现净损失＝125－60＝65（万元）固定资产变现净损失抵税＝65×25％＝16.25（万元）收回垫支的营运资金20万元NCF10＝161.25＋60＋16.25＋20＝257.5（万元）（1分）（5）加权平均资本成本＝6%×60%＋16%×40%＝10%（6）净现值＝－100－100×（P/A，10%，2）－20×（P/F，10%，3）＋156.25×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，3）＋116.25×（P/F，10%，8）＋161.25×（P/F，10%，9）＋257.5×（P/F，10%，10）＝－100－100×1.7355－20×0.7513＋156.25×3.1699×0.7513＋116.25×0.4665＋161.25×0.4241＋257.5×0.3855＝305.42（万元）（2分）（7）现值指数＝（156.25×3.1699×0.7513＋116.25×0.4665＋161.25×0.4241＋257.5×0.3855）/（100＋100×1.7355＋20×0.7513）＝594/288.58＝2.06或：现值指数＝1＋305.42/（100＋100×1.7355＋20×0.7513）＝2.06（1分）
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/VIxEKKKQ
相关试题推荐
随机试题