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某企业计划进行新生产线投资,两年前为此发生市场调研费100万元。该生产线投资500万元,建设起点一次投入,建设期1年,经营期5年,每年营业现金流量300万...
某企业计划进行新生产线投资,两年前为此发生市场调研费100万元。该生产线投资500万元,建设起点一次投入,建设期1年,经营期5年,每年营业现金流量300万...
admin
2020-12-24
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问题
某企业计划进行新生产线投资,两年前为此发生市场调研费100万元。该生产线投资500万元,建设起点一次投入,建设期1年,经营期5年,每年营业现金流量300万元,年均收益100万元。公司的加权平均资本成本为8%,该项目考虑风险后的加权平均资本成本为10%。
为了衡量项目的风险,企业分别分析了项目在最好、最差和最可能发生的三种情况下净现值之间的差异。
要求:
1.计算该项目的净现值和现值指数,并判断项目是否可行。
2.计算该项目的会计收益率和非折现回收期,并指出其各自的缺点。
3.如果用内含报酬率法评价该项目,指出其决策规则。
4.指出衡量该项目风险的方法,并指出该方法的优缺点。
选项
答案
解析
1.净现值=300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(万元) 现值指数=300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)/500=2.07 净现值大于零,现值指数大于1,该项目可行。 2.会计收益率=100/500×100%=20% 非折现回收期=1+500/300=2.67(年) 非折现回收期法的缺点:未考虑回收期后的现金流量;未考虑资本的成本,即在计算回收期时未使用债务或权益资金的成本进行折现计算。 会计收益率法的缺点:没有考虑货币的时间价值。 3.内含报酬率法的决策规则:内含报酬率大于该项目考虑风险后的加权平均资本成本10%,即为可行。 4.情景分析法。 优点是注重情景发展的多种可能性,降低决策失误对企业造成的影响,对决策事项的可参考性更强。 缺点在于主观性较强,对于情景数据的准确性、逻辑性及因果关系的建立要求较高。
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