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东大公司现有资金15000万元,普通股股本8000万元,长期借款7000万元。已
东大公司现有资金15000万元,普通股股本8000万元,长期借款7000万元。已
Freeti
2019-12-17
36
问题
东大公司现有资金15000万元,普通股股本8000万元,长期借款7000万元。已知长期借款资本成本为7.5%,无筹资费用,普通股资本成本为12.5%,公司此时的息税前利润为2000万元。公司拟筹资5000万元,有A、B两个筹资方案可供选择。方案一:发行债券取得5000万元,年利率为12%、期限为3年,假设发行债券不影响股票资本成本,债券的筹资费用率是2%;方案二:增发普通股筹资取得5000万元,预期股利为1.15元,普通股当前市价为10元,股东要求每年股利增长2%,筹资费用率为2.5%。公司适用的所得税税率为25%,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。根据上述资料,回答下列问题。<1>、筹资前,公司现有资本结构下,采用公司价值分析法计算的权益资本的市场价值为( )万元。
选项
A.7500B.7800C.7300D.8000
答案
B
解析
权益资本的市场价值=(EBIT-I)×(1-25%)/Ks=[2000×(1-25%)-7000×7.5%]/12.5%=7800(万元)。
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