某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债,该国债的基点

Freeti2020-05-20  26

问题 某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债,该国债的基点价值为0.06045元,5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元,转换因子为1.0373。根据基点价值法,该机构为对冲利率风险,应选用的交易策略是(  )。 A. 做多国债期货合约89手 B. 做多国债期货合约96手 C. 做空国债期货合约96手 D. 做空国债期货合约89手

选项

答案C

解析该机构持有国债现货,为对冲利率风险,应做空国债期货合约,做空国债期货合约的数量为:①5年期国债期货可交割国债的BPV/DV01:100000000×0.06045÷100=60450。②5年期国债期货的BPV/DV01:1000000×0.06532÷100÷1.0373=629.712。③需要对冲的数量:60450÷629.712=96(手)。
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