某公司拥有长期资金17000万元,其资金结构为:长期债务2000万元,普通股15

Freeti2019-12-17  18

问题 某公司拥有长期资金17000万元,其资金结构为:长期债务2000万元,普通股15000万元。现准备追加融资3000万元,有三种融资方案可供选择:增发普通股、增加长期债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表,分析哪种融资方案更优。

选项

答案

解析1.增加普通股与增加长期债务两种增资方式下的每股利润无差别点为:(EBIT-180)(1-25%)/2400=(EBIT-450)(1-25%)/2000,解得EBIT=1800(万元)因此,当息税前利润大于1800万元时,采用增加长期债务的方式融资更优,反之,则采用增加普通股的方式融资更优。2.增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股利润无差别点为:(EBIT-180)(1—25%)/2400=[(EIB7T-180)(1—25%)—300]/2000,解得EBIT=2580(万元)因此,当息税前利润大于2580万元时,采用增加优先股的方式融资更优,反之,则采用增加普通股的方式融资更优。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/a1B9KKKQ