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财务会计
债券现金流的影响因素有()。
债券现金流的影响因素有()。
Freeti
2019-12-17
38
问题
债券现金流的影响因素有()。
选项
A:债券的面值B:票面利率C:计付息间隔D:债券的税收待遇
答案
ABCD
解析
债券发行条款规定了债券的现金流,在不发生违约事件的情况下,债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。主要影响因素有:①债券的面值和票面利率。除少数本金逐步摊还的债券外,多数债券在到期日按面值还本。票面利率通常采用年单利表示,票面利率乘以付息间隔和债券面值即得到每期利息支付金额。短期债券一般不付息,而是到期一次性还本,因此要折价交易。②计付息间隔。债券在存续期内定期支付利息,我国发行的各类中长期债券通常每年付息一次,欧美国家则习惯半年付息一次。付息间隔短的债券,风险相对较小。③债券的嵌入式期权条款。通常,债券条款中可能包含发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权。这些条款极大地影响了债券的未来现金流模式。一般来说,凡是有利于发行人的条款都会相应降低债券价值;反之,有利于持有人的条款则会提高债券价值。④债券的税收待遇。投资者拿到的实际上是税后现金流,因此,免税债券(如政府债券)与可比的应纳税债券(如公司债券、资产证券化债券等)相比,价值要大一些。⑤其他因素。债券的付息方式(浮动、可调、固定)、债券的币种(单一货币、双币债券)等因素都会影响债券的现金流。
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