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D公司是深圳证券交易所上市公司,目前总股本5000万元,每股面值1元。股东大会通过决议,拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为20×2年3月1...
D公司是深圳证券交易所上市公司,目前总股本5000万元,每股面值1元。股东大会通过决议,拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为20×2年3月1...
admin
2020-12-24
28
问题
D公司是深圳证券交易所上市公司,目前总股本5000万元,每股面值1元。股东大会通过决议,拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为20×2年3月12日。假定配股前每股价格为32元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
(1)假设所有股东都参与配股,计算该公司股票的配股除权参考价、配股后每股价格以及每股股票的配股权价值;
(2)假定投资者王某持有100万股D公司股票,其他的股东都决定参与配股,分别计算王某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响(计算结果保留整数),并判断王某是否应该参与配股;
(3)如果把配股改为公开增发新股,增发812.5万股,增发价格为32元,增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股,新股东认购了212.5万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,计算老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数,财富增加的计算结果保留整数)
选项
答案
解析
(1)【正确答案】配股前总股数=5000/1=5000(万股(0.5分)) 配股除权参考价=(5000×32+26×5000×2/10)/(5000+5000×2/10)=31(元)(0.5分) 或:配股除权参考价=(32+26×2/10)/(1+2/10)=31(元) 由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化,所以,配股后每股价格=配股除权参考价=31(元)(0.5分) 每股股票的配股权价值=(31-26)/(10/2)=1(元)(0.5分)(2)【正确答案】如果王某参与配股,则配股后每股价格为31元,配股后拥有的股票总市值=(100+100×2/10)×31=3720(万元),王某股东财富增加=3720-100×32-100×2/10×26=0(万元);(1分) 如果王某不参与配股,则配股后每股价格=[5000×32+26×(5000-100)×2/10]/[5000+(5000-100)×2/10]=31.02(元),王某股东财富增加=31.02×100-32×100=-98(万元)。(1分) 结论:王某应该参与配股。(1分) (3)【正确答案】由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,所以,普通股市场价值增加=增发新股的融资额,增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)/增发后的总股数 增发后每股价格=(5000×30+812.5×32)/(5000+812.5)=30.2796(元)(1分) 老股东财富增加=30.2796×(5000+600)-5000×30-600×32=366(万元)(1分) 新股东财富增加=212.5×30.2796-212.5×32=-366(万元)(1分)
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