某建设项目有关数据如下： (1)建设期2年，运营期8年，固定资产投资总额5000万元（不含建设期贷款利息），其中包括无形资产600万元。项目固定资产投资...

某建设项目有关数据如下：

(1)建设期2年，运营期8年，固定资产投资总额5000万元（不含建设期贷款利息），其中包括无形资产600万元。项目固定资产投资资金来源为自有资金和贷款，贷款总额2200万元，在建设期每年贷人1100万元，各年借款均在年内均衡发生，贷款年利率为5.85%（按季计息），建设期内不支付利息。流动资金为900万元，全部为自有资金。

(2)无形资产在运营期8年内，均匀摊入成本。固定资产使用年限10年，残值为200万元，按照直线法折旧。

(3)固定资产投资贷款在运营期前3年按照等额还本付息法偿还。

(4)项目运营期的经营成本见表4-1。

(5)复利现值系数见表4-2。

（计算结果四舍五入保留两位小数，表中计算数字四舍五入取整数）

{图}

【问题】

1．计算建设期贷款利息、固定资产年折旧费用和运营期期末固定资产余值。

2．按照表4-1和表4-3的格式编制总成本费用表和还本付息表。

3．假设该建设项目各年的净现金流量见表4-4，按表4-4中的项目，计算相关内容，并将计算结果填入表中；计算该项目的财务内部收益率（i₂与i₁的差额为5%）。

{图1}

1．(l)计算建设期贷款利息：

实际利率=(1+5.85%/4)⁴-1=5.98%；

第1年贷款利息=1100/2*5.9804=32.89（万元）；

第2年贷款利息=[1100+32.89+1100/2]*5.98%=100.64（万元）；

建设期贷款利息=32.89+100.64=133.53（万元）。

(2)计算固定资产年折旧费：固定资产年折旧费=(5000+133.53-600-200)/10=433.35（万元）。

(3)计算期末固定资产余值：期末固定资产余值=年折旧费*（固定资产使用年限-运营期）+残值=433.35*(10-8)+200=1066.7（万元）。

2．(l)编制还本付息表，见下表。

{图2}

3．(l)累计折现净现金流量计算，见下表。

{图3}

(2)计算该项目的财务内部收益率：

{图4}

本大题第1问主要考查建设期贷款利息、运营期固定资产年折旧费用和期末固定资产余值的计算。

计算建设期贷款利息：实际利率=(1+5.85%/4)⁴-1=5.98%；第1年贷款利息=1100/2*5.98%=32.89（万元）；第2年贷款利息=[(1100+32.89)+1100/2]*5.98%=100.64（万元）；建设期贷款利息=32.89+100.64=133.53（万元）。根据年限平均法计算固定资产年折旧费，固定资产年折旧费=(5000+133.53-600-200)/10=433.35（万元）。期末固定资产余值=年折旧费*（固定资产使用年限-运营期）+残值=433.35*(10-8)+200=1066.7（万元）。

本大题第2问主要考查总成本费用及还本付息的计算。总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出。在本大题中摊销费=600/8=75（万元）。等额还本付息方式是在指定的还款期内每年还本付息的总额相同，随着本金的偿还，每年支付的利息逐年减少，同时每年偿还的本金逐年增多。还本付息计算公式如下：{图}。每年还本付息额A中包含的支付利息和偿还本金的数额计算：每年支付利息=年初借款余额*年利率；每年偿还本金=A-每年支付利息，其中非还款起始年各年年初借款余额等于I_c减去本年以前各年偿还的本金累计。

本大题第3问主要考查财务内部收益率及建设项目各年的净现金流量的计算。内部收益率用于独立项目财务分析时，将其结果称为财务内部收益率，记为FIRR；当内部收益率用于独立项目经济分析时，将其结果称为经济内部收益率，记为EIRR。通常当试算的折现率r使NPV在零值左右摆动且先后两次试算的r值之差足够小，一般不超过5%时，可用线性

插值法近似求出r。插值公式为：r=r₁+（r₂-r₁）*[NPV₁/(NPV₁+|NPV₂|)]。式中，r——内部收益率；r₁——较低的试算折现率；r₂——较高的试算折现率；NPV₁——与r₁对应的净现值；NPV₂——与r₂对应的净现值。