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某上市公司本年度的净利润为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及...
某上市公司本年度的净利润为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及...
admin
2020-12-24
24
问题
某上市公司本年度的净利润为20000元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求:
(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元);
(2)如果股票的价格为24.89元,计算股票的期望报酬率(精确到1%)。
选项
答案
解析
( 1)预计第 1年的股利 =2×( 1+14%) =2.28(元) 预计第 2年的股利 =2.28×( 1+14%) =2.60(元) 预计第 3年及以后的股利 =2.60×( 1+8%) =2.81(元) 股票的价值 =2.28×( P/F, 10%, 1) +2.60×( P/F, 10%, 2) +2.81/10%×( P/F, 10%, 2) =27.44(元) ( 2) 24.89=2.28×( P/F, i, 1) +2.60×( P/F, i, 2) +2.81/i×( P/F, i, 2 )由于按 10%的期望报酬率计算,其股票价值为 27.44元,市价为 24.89元时的期望报酬率应高于 10%,故用 11%开始测试: 当 i=11%时, 2.28×( P/F, 11%, 1) +2.60×( P/F, 11%, 2) +2.81/11%×( P/F, 11%, 2) =24.89(元) 所以,股票的期望报酬率 =11%
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