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甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股2
甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股2
免费考试题库
2019-12-17
10
问题
甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股,每股面值1元。经评估人员预测,评估基准日后该股票第一年每股收益率为5%,第二年每股收益率为8%,第三年每股收益率为10%,从第四年起,因生产、销售步入正轨,专利产品进入成熟期,因此每股收益率可达12%,而且从第六年起,B公司每年终了将把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公司扩大再生产,B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%,风险报酬率为6%,评估基准日为2009年1月1日。<1> 、求A公司所拥有的B公司股票的评估值。(最终结果以万元为单位,小数点后保留两位)
选项
答案
解析
(1)折现率=4%+6%=10%(2)求未来前三年股票收益现值之和收益现值=(1×200×5%)/(1+10%)^1+(1×200×8%)/(1+10%)^2+(1×200×10%)/(1+10%)^3=9.09+13.22+15.03=37.34(万元)(3)求未来第四年、第五年股票收益现值之和收益现值=(1×200×12%)/(1+10%)^4+(1×200×12%)/(1+10%)^5=16.39+14.90=31.29(万元)(4)求第六年起的股利增长率股利增长率=20%×15%=3%(5)求未来第六年起的股票收益现值之和股票收益现值=(1×200×12%)/(10%-3%)×(1+10%)^-5=342.86×0.6209=212.88(万元)(6)该股票评估值=37.43+31.29+212.88=281.6(万元)。
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