2. 财务会计
  3. 甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股2

甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股2

免费考试题库2019-12-17  29
问题 甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率为5％，第二年每股收益率为8％，第三年每股收益率为10％，从第四年起，因生产、销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达12％，而且从第六年起，B公司每年终了将把税后利润的80％用于股利分配，另20％用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15％的水平上。如果无风险报酬率为4％，风险报酬率为6％，评估基准日为2009年1月1日。＜1> 、求A公司所拥有的B公司股票的评估值。（最终结果以万元为单位，小数点后保留两位）
选项
答案
解析（1）折现率＝4％＋6％＝10％（2）求未来前三年股票收益现值之和收益现值＝（1×200×5％）/（1＋10％）^1＋（1×200×8％）/（1＋10％）^2＋（1×200×10％）/（1＋10％）^3＝9.09＋13.22＋15.03＝37.34（万元）（3）求未来第四年、第五年股票收益现值之和收益现值＝（1×200×12％）/（1＋10％）^4＋（1×200×12％）/（1＋10％）^5＝16.39＋14.90＝31.29（万元）（4）求第六年起的股利增长率股利增长率＝20％×15％＝3％（5）求未来第六年起的股票收益现值之和股票收益现值＝（1×200×12％）/（10％－3％）×（1＋10％）^-5＝342.86×0.6209＝212.88（万元）（6）该股票评估值＝37.43＋31.29＋212.88＝281.6（万元）。
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