首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
甲集团公司是国内最大、全球第二的特大型钢铁集团,总资产2638亿元,年产钢4024万吨,跻身世界500强第269位、中国企业500强第26位、中国制造业5...
甲集团公司是国内最大、全球第二的特大型钢铁集团,总资产2638亿元,年产钢4024万吨,跻身世界500强第269位、中国企业500强第26位、中国制造业5...
admin
2020-12-24
34
问题
甲集团公司是国内最大、全球第二的特大型钢铁集团,总资产2638亿元,年产钢4024万吨,跻身世界500强第269位、中国企业500强第26位、中国制造业500强第7位,拥有13个控股或参股子公司,面对我国经济发展的“新常态”和钢铁产业严峻的形势,加快转型升级步伐,积极推进供给改革,摆脱“一钢独大”,走向“多元发展”的战略。
甲集团公司为了对传统产业进行升级,积极拥抱互联网,于2019年1月着手准备收购以互联网业务为主高新技术乙上市公司(以下简称“乙公司”)100%的股权,经双方协商同意,聘请具有证券业务资格的资产评估机构进行预测分析及价值评估。经过分析及评估,乙公司2018年度税后净营业利润4亿元,折旧及摊销2亿元,资本支出0.8亿元,营运资本增加额0.2亿元。乙公司股份数为10亿股,债务总额为40亿元(市场价值与账面价值相等),评估基准日乙公司每股市价为5元。假定从2019年起,乙公司实体现金流量以5%的速度稳定增长。
经过一系列并购流程后,双方于2019年1月1日签署了并购合同,合同约定,甲集团公司需支付并购对价60亿元,在并购合同签署后5个月内支付完毕。甲公司因自有资金不足以全额支付并购对价,需要从外部融资50亿元,甲集团公司决定发行可转换公司债券筹集该并购资金。
乙公司估值基准日为2018年12月31日,财务顾问公司根据乙公司估值基准日的财务状况,结合资本市场相关参考数据,确定用于乙公司估值的加权平均资本成本为10%。
假定不考虑其他因素。
要求:
1.简述企业并购的发展动机,指出甲集团公司并购乙公司属于横向并购、纵向并购还是混合并购,并简要说明理由。
2.采用现金流量折现法计算乙公司2018年实体现金流量、2018年末的企业价值、股权价值,并指出该股票是被高估还是低估了。
3.简述企业并购后整合的具体内容。
选项
答案
解析
1.企业并购的发展动机主要包括:并购可以迅速实现规模扩张;并购可以突破进入壁垒和规模的限制;并购可以主动应对外部环境变化;并购可以加强市场控制能力;并购可以降低经营风险;并购可以获取价值被低估的企业。 甲集团公司并购乙公司属于混合并购。 理由:甲集团公司是钢铁生产企业,乙公司是从事互联网业务高新技术企业,二者既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。 2.乙公司2018年实体现金流量=4+2-0.8-0.2=5(亿元)
2018年末乙公司股权价值=105-40=65(亿元) 2018年末乙公司每股股权价值=65/10=6.5(元/股) 每股市价5元低于每股股权价值6.5元,所以股票市价被低估了。 3.企业并购后的整合具体包括战略整合、管理整合、财务整合、人力资源整合、文化整合。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/bkk8KKKQ
相关试题推荐
中国奴隶社会的教育内容是()。A.三科B.七艺C.四学D.六艺
“教,上所施,下所效也”,“育,养子使作善也”。这一世界上最早对教育所下的定义见于()A.《学记》B.《论语》C.《大学》D.《中庸》
在中国,()提出了“不愤不启,不悱不发”的著名教学原则。A.孟子B.孔子C.荀子D.庄子E.朱熹
教学应完成的任务主要有()。A.提高学生的学业成就和学校的升学率B.使学生掌握知识发展能力C.培养学生正确的政治方向、科学的世界观和良好的道德品质D.促
战国后期出现的()是我国最早专门论述教育问题的著作,系统阐述了教育的作用和任务地位等,是罕见的世界教育思想遗产。A.《论语》B.《春秋》C.《学记》D.《
“劳心者治人,劳力者治于人”的中国传统儒家思想把()相隔离。A.教育与生活B.教育与经济C.教育与政治D.教育与生产劳动
世界上最早颁布义务教育法的国家是()。A.美国B.英国C.法国D.德国
中国近代制度化教育兴起的标志是清末的()。A.京师大学堂的成立B.“废科举,兴学校”C.北洋大学的创建D.洋务运动的推行
中国乃至世界最早的教育专著是战国后期的()。A.《大学》B.《中庸》C.《学记》D.《论语》
内发论在中国古代的代表人物是____。
随机试题
(84-85题共用题干) 患者女性,60岁。绝经8年。单位例行体检时发现宫颈肥
对于创伤出血患者,术后1天经检查没有活动性出血,伤前身体健康,输注血小板的指征是
不同银行的福利性收入有所不同,对于福利性收入的管理,按各家银行的章程执行。(
()认为学校教育的理想是培养全面和谐发展的人。
下列各句中,没有语病的一句是()。 A.剑潭村委会班子认为,在现代化形势下,
根据我国《宪法》和法律的规定,下列叙述正确的是( )。 A.县级以上各级人大
激素的一般特性有 A.特异性作用B.高效能生物放大作用C.信息传递作用D
急性肾小球肾炎患儿应用青霉素的目的是A:控制肾脏炎症B:预防复发C:预防并发症D:清除前驱感染病灶E:缩短病程
提高质量管理体系有效性和效率的重要手段是( )。A.加强管理者的作用B.采用“过程方法”的结构C.进行质量评审D.突出“持续改进”
某社会服务机构拟向某基金会申请资助,基金会要求该机构编制预算并列出服务项目的开支及所需资源设施。为满足基金会的要求,该机构在编制预算时宜采用()。A.零基预算