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  3. 长江公司2015年度实现销售收入800万元，固定成本为235万元(含利息费用20万元、优先股股利15万元)，变动成本率为60%，普通股股数为80万股。20...

长江公司2015年度实现销售收入800万元，固定成本为235万元(含利息费用20万元、优先股股利15万元)，变动成本率为60%，普通股股数为80万股。20...

admin2020-12-24  25
问题 长江公司2015年度实现销售收入800万元，固定成本为235万元(含利息费用20万元、优先股股利15万元)，变动成本率为60%，普通股股数为80万股。2016年度长江公司计划销售收人提高50%，固定成本和变动成本率保持不变,2015年度发生的利息费用和优先股股利在2016年度保持不变。
长江公司2016年计划筹集360万元资金以满足销售收人的增长要求，现有以下两个方案可供选择:
方案一:增发普通股，预计发行价格为6元/股;
方案二:增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为120元/张;
采用每股收益无差别点分析法确定最终方案，假设长江公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用和其他相关税费。
根据上述资料，回答下列问题:
根据每股收益无差别点分析法应选择的最终方案是()。
选项 A.方案一
B.方案二
C.两个方案-致
D.无法确定
答案B
解析[ ( EBIT-20) x ( 1-25%) -15]/ ( 80+360/6) =[ ( EBIT-20-360/120x 100x5%) x ( 1-25% )-15]/80 解得: EBIT=75 (万元) 预计息税前利润=800x ( 1+50%) x (1-60%) - (235- 20-15) =280 (万元) 预计息税前利润280万元大于每股收益无差别点息税前利润75万元，所以选择方案二增发债券。
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