2. 金融经济
  3. 共用题干 20世纪80年代以来，国际金融市场最重要的创新便是金融衍生品市场的发展。最早出现的是简单的衍生品，如远期、期货、期权、互换等，随后出现了多种复...

共用题干 20世纪80年代以来，国际金融市场最重要的创新便是金融衍生品市场的发展。最早出现的是简单的衍生品，如远期、期货、期权、互换等，随后出现了多种复...

admin2020-12-24  22
问题 共用题干
20世纪80年代以来，国际金融市场最重要的创新便是金融衍生品市场的发展。最早出现的是简单的衍生品，如远期、期货、期权、互换等，随后出现了多种复杂产品。20世纪90年代信用衍生品的出现，将金融衍生品市场的发展推向新的阶段。在2007年爆发的美国次贷危机中，信用衍生品如信用违约掉期(CDS)的无序发展对危机的蔓延和恶化起到了推波助澜的作用，其负面效应也开始被意识到。为此，各国政府正在探索更有力的监管措施，以促进金融衍生品市场更平稳、有效运行。根据以上资料，回答下列问题。
选项 信用违约掉期市场在美国次贷危机中暴露出来的缺陷有()。
A:同时在交易所和柜台进行交易
B:缺乏监管
C:市场操作不透明
D:没有统一的清算报价系统
答案BCD
解析金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具（股票、债券、存单、货币等）派生出来的金融工具，其价值依赖于基础标的资产。金融衍生品的特征是杠杆比例高、定价复杂、高风险性和全球化程度高。
远期合约和期货合约均有避险功能，也可为投机者所用。二者的区别是：①远期合约场外交易，而期货合约多在交易所进行；②远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商，合约是非标准化的；而期货合约是标准化合约。
信用违约掉期(CDS)是最常用的一种信用衍生产品，它规定信用风险保护买方向信用风险保护卖方定期支付固定的费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值损失部分。CDS只能转移风险不能消灭风险，而且CDS几乎全部是柜台交易，不透明，反而可能累积更大的风险。
由于信用违约掉期市场上几乎都是柜台交易，缺乏政府监管，没有一个统一的清算和报价系统，也没有保证金要求，市场操作不透明，给投资者带来了巨大的交易风险。在美国次贷危机爆发后，这一隐患也开始被人们意识到。
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