首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
C 公司是2010 年1 月1 日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理
C 公司是2010 年1 月1 日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理
tikufree
2019-12-17
46
问题
C 公司是2010 年1 月1 日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下:(1)C 公司2010 年的销售收入为1000 万元。根据目前市场行情预测,其2011 年、2012年的增长率分别为10%、8%;2013 年及以后年度进入永续增长阶段,增长率为5%。(2)C 公司2010 年的经营性营运资本周转率为4,净经营性长期资产周转率为2,净经营资产净利率为20%,净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%,股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构,公司采用剩余股利政策分配股利。要求:(1)计算C 公司2011 年至2013 年的股权现金流量。(2)计算C 公司2010 年12 月31 日的股权价值
选项
答案
解析
(1)2010 年净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产=营业收入/经营营运资本周转次数+营业收入/净经营长期资产周转次数=1000/4+1000/2=750 万元[img]/upload/tiku/69/10799137_1.png[/img]2010 年税后经营净利润=净经营资产×净经营资产净利率=750×20%=150 万元2010 年税后利息费用=(750/2)×6%=22.5 万元2010 年净利润=150-22.5=127.5 万元2011 年股权现金流量=税后净利润-△股权净投资=127.5×(1+10%)-(750/2)×10%=102.75 万元2012 年股权现金流量=税后净利润-△股权净投资=127.5×(1+10%)×(1+8%)-(750/2)×(1+10%)×8%=118.47 万元2013 年股权现金流量=税后净利润-△股权净投资=127.5×(1+10%)×(1+8%)×(1+5%)-(750/2)×(1+10%)×(1+8%)×5%=136.76 万元[img]/upload/tiku/69/10799137_1_1.png[/img]
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/czOEKKKQ
相关试题推荐
渗透市场是公司决定追求的那部分合格的有效市场。( )
能够反映企业或项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的长期偿债能力指标是( )。
下列房地产市场预警指标中,属于考察房地产价格是否过度偏离其价值的是()。
实行药品分类管理的目的不包括
药品经营企业中只能从事学术推广、技术咨询等活动,不得承担药品销售任务的是
根据《关于加强中药饮片监督管理的通知》,合法的行为包括
药品生产、经营企业采购药品时,根据GSP规定,记录和凭证保存时限应当是
根据《药品管理法》,以下关于药品定义的说法正确的是
根据《中华人民共和国药品管理法》,从事下列活动无需取得行政许可的事项是()
根据《药品流通监督管理办法》,下列属于合法行为的是
随机试题
生殖技术引起的社会伦理问题有() A.生殖技术破坏自然法则 B.生殖技术可以
干扰素抗病毒作用的特点是 A.作用于受染细胞后,使细胞产生抗病毒蛋白 B.阻
市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格便是均衡价格。()
社会工作者小程在某地区调研时发现,很多儿童营养不良。根据调研结果以及多方收集的信
下列各项中,属于《中华人民共和国会计法》规定的单位内部监督制度要求的有()。
2010年,江苏省全年粮食总产量达3235.1万吨,比上年增加5万吨;其中夏粮
迁移仅存在于某种经验内部。()
一个数学成绩优秀的学生由于某种原因产生了对数学的厌恶,他在离开学校后很可能不会再主动研究数学问题了。这种现象属于()。A、连带学习B、附属学习C、正
标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架,全国性市场由此形成并初步发展的是()。A.国务院证券管理委员会和中国证监会成立B.中国银行监督委员会成立C.
2015年年末甲公司每股账面价值为30元,负债总额6000万元,每股收益为4元,每股发放现金股利1元,留存收益增加1200万元,假设甲公司一直无对外发行的...