首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品,最近几年,市场需求旺盛,公司
甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品,最近几年,市场需求旺盛,公司
免费考试题库
2019-12-17
51
问题
甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品,最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年,公司长期债务10000万元,年利率6%,流通在外普通股1000万股,每股面值1元,无优先股。资料一:A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工,该设备是公司的关键限制资源。年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货,预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下:
资料二:为满足市场需求,公司2019年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备,需要筹集10000万元。该设备新增年固定成本600万元,原固定成本总额1000万元照常发生,现有两种筹资方案可供选择。方案1:平价发行优先股筹资6000万元,面值100元,票面股息率10%,按每份市价1250元发行债券筹资4000万元,期限10年,面值1000元,票面利率9%。方案2:平价发行优先股筹资6000万元,面值100元,票面股息率10%,按每份市价10元发行普通股筹资4000万元。资料三:新增关键设备到位后,假设A产品尚有市场空间,其他条件不变,如果剩余产能不能转移,公司拟花费200万元进行广告宣传,通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。公司的企业所得税税率为25%。要求:(1)根据资料一,为有效利用现有的一台关键设备,计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量,在该生产安排下,公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少?(2)根据资料二,采用每股收益无差别点法,计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润,并判断公司应选择哪一个筹资方案。在该筹资方案下,公司的经营杠杆、财务杠杆、每股收益各是多少?(3)结合要求(1)、(2)的结果,需要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原因。(4)根据资料三,计算并判断公司是否应利用该剩余产能。
选项
答案
解析
(1)A、B、C 三种产品对关键设备加工能力的总需求(400×1+600×2+1000×2.5=4100 小时)>加工能力的总供给(2500小时),需要根据单位约束资源边际贡献进行排产。①A产品单位限制资源边际贡献=(2-1.2)/1=0.8(万元)B产品单位限制资源边际贡献=(4-1.6)/2=1.2(万元)C产品单位限制资源边际贡献=(6-3.5)/2.5=1(万元)B产品单位限制资源边际贡献>C产品单位限制资源边际贡献>A产品单位限制资源边际贡献,所以应先安排生产B产品,其次是C产品,最后生产A产品。因为假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货,所以B产品的产量=销售量=600(件),C产品的产量=(2500-600×2)/2.5=520(件),没有剩余加工能力,所以不生产A产品。②边际贡献=(4-1.6)×600+(6-3.5)×520=2740(万元)息税前利润=2740-1000=1740(万元)税前利润=1740-10000×6%=1140(万元)经营杠杆系数=2740/1740=1.57财务杠杆系数=1740/1140=1.53(2)①[(EBIT-10000×6%-4000/1250×1000×9%)×(1-25%)-6000×10%]/1000=[(EBIT-10000×6%)×(1-25%)-6000×10%]/(1000+4000/10)解得:EBIT=2408(万元)预计息税前利润=(2-1.2)×400+(4-1.6)×600+(6-3.5)×1000-1000-600=2660(万元)预计息税前利润2660万元大于每股收益无差别点的息税前利润2408万元,所以应该选择财务杠杆大的方案1进行筹资。②边际贡献=预计息税前利润+固定成本=2660+1000+600=4260(万元)归属于普通股的税前利润=2660-10000×6%-4000/1250×1000×9%-6000×10%/(1-25%)=972(万元)经营杠杆系数=4260/2660=1.6财务杠杆系数=2660/972=2.74每股收益=[(2660-10000×6%-4000/1250×1000×9%)×(1-25%)-6000×10%]/1000=0.73(元)(3)因为新增一台与关键限制资源相同的设备,导致固定成本增加,所以会提高经营杠杆。因为采用方案1进行筹资,增加固定性资本成本(利息费用和优先股股利),所以会提高财务杠杆。(4)公司2019年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备,所以年加工能力5000小时,按照市场正常销量生产后剩余的产能=5000-400×1-600×2-1000×2.5=900(小时)该剩余产能可以生产的A产品产量=900/1=900(件)息税前利润=900×(2-1.2)-200=520(万元)息税前利润大于0,所以应利用该剩余产能。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/dNx9KKKQ
相关试题推荐
下列哪项内容包括药品研究、生产、经营、使用等七大部分
生产有试行期标准的药品,试行标准期满未按照规定提出转正申请的,应该
药品生产企业的某批原料,共有包装324件,检验时随机取样量应为
让中国制造成为“强国利器” 制造业作为我国经济的主体,是立国之本、兴国之器、
制造业升级转型加快创新发展 制造业转型无疑是一个非常重要的热点知识,尤其是
依据《证券投资基金法》的规定,基金管理人由依法设立的公司或者()担任。
基金管理公司投资决策业务控制的主要内容不包括()。
基金销售适用性要求基金销售机构应当对基金投资人销售不同()等级的产品。
()以自身名义在中国结算公司上海分公司、深圳分公司分别开立结算备付金账户,用于
基金管理公司的督察长应由()聘任。
随机试题
对于工程货物招标项目,没有提出联合体申请的,资格预审完成后,()组成联合体投标
代扣代缴义务人是指有义务从其持有的纳税人的收入中扣除其应纳税款并代为缴纳的()。
关于质量保证金的使用及返还,下列说法正确的是( )。
针对不完全信息,需要政府在()方面干预。
上市公司行业类属的变更原因可能有()。 Ⅰ.公司合并 Ⅱ.资产置换 Ⅲ.
计算机病毒实质是()。 A.生物病毒B.乱码文档 C.硬件故障D.程序
下面几个不同的进制数中,最大的数是( )。A.1100010BB.25C.111111BD.2FDH
可以确定为超常处方的情形有A.适应证不适宜的B.无正当理由开具高价药的C.重复给药的D.有配伍禁忌或者不良相互作用的
A公司作为B公司的企业年金账户管理人,其职责不包括()。A:记录企业年金基金的投资收益B:向委托人提供账户的信息查询服务C:建立企业年金基金的企业账户和个人
2019年6月份,税务师受托对某煤矿(系增值税一般纳税人)进行纳税审核,发现如下问题: (1)当月将自产的A型原煤等价换取劳保专用用品,互开普通发票,该...