首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂
甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂
Freeti
2020-05-20
64
问题
甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下: (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%。 (2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日。 (3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60,股东权益的β系数为1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50,股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。 (4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。 要求: (1)计算无风险利率。 (2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。 (3)计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
选项
答案
解析
(1)设无风险利率为i, NPV=1000×6%×(P/A,i,10)+1000(P/F,i,10)-1120 当i=5%时, NPV=60×7.7217+1000×0.6139-1120=-42.80 当i=4%时, NPV=60×8.1109+1000×0.6756-1120=42.25 采用内插法,无风险利率=4%+42.25×1%/(42.25+42.80)=40%+0.497%=4.5% (2)乙公司的β资产=1.5/[1+(1-25%)×(4/6)]=1 丙公司的β资产=1.5zi/[1+(1-25%)×(5/5)]=0.88 行业平均β资产=(1+0.88)/2 =0.94 锂电池项目的β权益=0.94×[1+(1-25%)×(3/7)]=1.24 锂电池项目的权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18% (3)锂电池项目的加权平均资本成本=9%×(1-25%)×30%+13.18%×70%=11.25%
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/fZrMKKKQ
相关试题推荐
我国基金市场的监管主体是( )。 A、中国保监会 B、中国基金业协会
狭义的基金监管是指( )依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督或管理。 A
保本基金的投资目标是( )。 A、获得尽可能高的回报 B、获得市场平均收益
证券投资基金可以将储蓄资金转化为生产资金,是因为( )。 A、储蓄资金转化为货
封闭式基金的交易价格主要受( )的影响。 A、二级市场供求关系 B、基金份
由基金管理人、基金托管人及基金市场服务机构共同成立的同业协会是指( )。 A、
基金管理人的职责不包括( )。 A、基金产品的设计 B、基金资金清算
基金的市场营销主要涉及( )。 A、基金的销售与基金份额的注册登记 B、基
中长期债券市场属于( )。 A、货币市场 B、资本市场 C、现货市场
( )是现代金融体系的两大运作载体。 A、股票市场和债券市场 B、金融市场
随机试题
下楼梯时,股四头肌的收缩为 A.等长收缩 B.等张向心性收缩 C.等张离心
(17-20题共用题干) 女孩,1个月,出生时发现两眼间、鼻根部肿物,并逐渐增
控制截断伪影的措施不包括 A.缩小采集矩阵 B.减小FOV C.过滤原始资
某企业向银行申请短期季节性融资,银行净借款需求分析,发现该企业比以往季节性融资时
下列哪项是腹腔镜胆囊切除术的禁忌证
简述素质教育的内涵。
产品定位:管理学中产品定位是指企业为了满足目标市场,确定产品(或服务)的功能、质量、价格、包装、销售渠道、服务方式等。根据以上定义,下面哪种行为不属于管理...
下列外商投资项目申请报告中不包括的是()。A:购并或参股项目,应说明拟购并或参股公司的具体情况B:项目总投资、注册资本及各方出资额、出资方式及融资方案,需要
沥青混凝土路面中,直接承受行车荷载作用的是()。 A.垫层B.基层 C.面层D.底基层
“真诚不等于说实话”的含义是()。(2011-05)A:真诚与说实话之间没有联系B:表述真诚不能通过言语C:表达真诚应有助于求助者成长D:实话实说不利于表