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  3. 黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本10%，长期债券2 000万元、资本

黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本10%，长期债券2 000万元、资本

tikufree2019-12-17  30
问题 黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本10%，长期债券2 000万元、资本成本8%。现向银行借款600万元，借款年利率为6%，每年复利一次，期限为5年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为600万元的大型生产设备（无其他相关税费），购入后即投入使用，每年可为公司增加利润总额120万元。该设备可使用5年，按平均年限法计提折旧，期满无残值。该公司适用企业所得税税率为25%。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价由16元跌至14元，每股股利由2.7元提高到2.8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1%。根据上述资料，回答下列问题。经测算，当贴现率为18%时，该投资项目的净现值为15.84万元；当贴现率为 20%时，该投资项目的净现值为－5.17万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为（　）。
选项 A.18.50%B.19.15%C.19.35%D.19.50%
答案D
解析假设项目的内含报酬率为i，根据题目条件可以列式：（i－20%）/（18%－20%）＝[0－（－5.17）]/[15.84－（－5.17）]，所以i＝19.5%。
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