A公司2019年度的主要财务数据如下: 单位:万元 要求: (1)假设A公司在今后可以维持2019年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场...

admin2020-12-24  19

问题 A公司2019年度的主要财务数据如下:
单位:万元

要求:
(1)假设A公司在今后可以维持2019年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息,并且不打算从外部筹集权益资本。则2019年的可持续增长率是多少?
(2)假设A公司2020年的预计销售增长率为35%,请回答下列互不关联的问题。
①如果不打算从外部筹集权益资本,并保持2019年的财务政策和总资产周转率不变,营业净利率应达到多少?
②如果想保持2019年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资本?

选项

答案

解析(1)2019年可持续增长率计算: 营业净利率=468.75/10000=4.69% 总资产周转率=营业收入/总资产=10000/2500=4(次) 权益乘数=总资产/股东权益=2500/1250=2 利润留存率=234.375/468.75=50% 可持续增长率=(营业净利率×总资产周转率×期末总资产权益乘数×利润留存率)/(1-营业净利率×总资产周转率×期末总资产权益乘数×利润留存率)=(4.69%×4×2×50%)/(1-4.69%×4×2×50%)=23.09% (2)①设营业净利率为x,则: 35%=(x×50%×2×4)/(1-x×50%×2×4) 求得:x=6.48%。 ②预计营业收入=10000×(1+35%)=13500(万元) 总资产=营业收入/总资产周转率=13500/4=3375(万元) 期末股东权益=总资产/权益乘数=3375/2=1687.5(万元) 期初股东权益=1250(万元) 本期利润留存=预计营业收入×营业净利率×利润留存率=13500×4.69%×50%=316.58(万元) 需要筹集外部权益资本=期末股东权益-期初股东权益-本期利润留存=1687.5-1250-316.58=120.92(万元)。
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