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东方公司计划2017 年上马一个新项目,投资额为8000 万元,无投资期。经测算
东方公司计划2017 年上马一个新项目,投资额为8000 万元,无投资期。经测算
昕玥
2019-12-17
44
问题
东方公司计划2017 年上马一个新项目,投资额为8000 万元,无投资期。经测算,公司原来项目的息税前利润为500 万元,新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。现有甲、乙两个筹资方案:甲方案:按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券,期限为5 年,面值为1000 元,每年年末付息,发行费率为5%;乙方案:增发2000 万股普通股,发行价格为4 元/股,该公司采用固定股利政策,每股股利为0.6元。两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。东方公司现在普通股股数为3000 万股,负债为1000 万元,平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。假设企业选择股权融资,东方公司筹资后的财务杠杆系数是( )。
选项
A、1.07B、1.5C、1.61D、1.1
答案
A
解析
财务杠杆系数=息税前利润/税前利润=(1000+500)/(1000+500-1000×10%)=1.07
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