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  3. 已知一家上市公司的资金总量为5000万元，其中长期借款1000万元，年息100万

已知一家上市公司的资金总量为5000万元，其中长期借款1000万元，年息100万

Freeti2020-05-20  27
问题 已知一家上市公司的资金总量为5000万元，其中长期借款1000万元，年息100万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为500万元的5年期债券，票面利率为10%，由于票面利率高于市场利率，故该批债券溢价8％出售，发行费率为3%；此外公司发行普通股2500万元，预计第1年的股利率为12%，以后每年增长1.5%，筹资费率为1.5%；发行优先股750万元，股利率固定为15%，筹资费率也是1.5%；公司未分配利润总额为292.5万元，该公司所得税率为40%。该上市公司的优先股成本为( )。A．15.23%B．15.89%C．15%D．16.5%
选项
答案A
解析1.K1=I×(1-T)÷[L×(1-f)]=100×(1-40%)÷1000=6%2.Kb=I×(1-T)÷[BO×(1-f)]=10%×500×(1-40%)÷[500×(1+8%)×(1-3%)]=5.73％3.KS=D1÷[VO×(1－f)]+g=2500％12%÷12500×(1-1.5%)]+1.5％=13.68%4.Kp=D÷[PO×(1-f)]=750×15％÷[750×(1-1.5%)]=15.23%5.Ke=D1÷VO+g=292.5×12%÷292.5+1.5%:13.5％6.KW=∑nj-1Kj×Wj=6％×(1000÷5000)+5.73%×[500×(1+8%)×(1-3%)÷5000]+13.68%x[2500×(1-1.5%)÷50001+15.23%×[750×(1-1.5%)÷5000]+13.5%×(292.5÷5000)=1.2%+0.60%+6.7374%+2.25%+0.78975%=11.577%
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