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某上市公司发行在外的人民币普通股为6000万股,其下一年度的预测税后利润为1.2
某上市公司发行在外的人民币普通股为6000万股,其下一年度的预测税后利润为1.2
tikufree
2019-12-17
38
问题
某上市公司发行在外的人民币普通股为6000万股,其下一年度的预测税后利润为1.2亿元人民币,假设必要报酬率为10%,该公司税后利润未来的年增长率为6%,并且预期该公司会将年度税后利润的70%用于发放股利,则根据不变增长的红利贴现模型,该公司股票的内在价值是()。
选项
A、36元/股B、48元/股C、35元/股D、10元/股
答案
C
解析
不变增长模型假设股票的股利以一定的比例或绝对值增长,前者更为常见,当股息以固定的比率g增长时,股票的内在价值可计算为:[img]/upload/tiku/406/8322363_1.png[/img]式中,V为股票的内在价值;D0为在未来每期支付的每股股息;k为到期收益率。本题中,预测下一期每股盈利=1.2亿/6000万股=2(元/股),每股股利D0=2×0.7=1.4(元/股)。又必要报酬率k=10%,未来的年增长率g=6%,则该公司股票的内在价值V=1.4/(10%-6%)=35(元/股)。
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