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  3. 某公司是一家上市公司，2016年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万

某公司是一家上市公司，2016年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万

天天题库2019-12-17  30
问题 某公司是一家上市公司，2016年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2016年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%（如果单独发行一般公司债券，票面利率设定为10%），按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为24元/股。认股权证存续期为5年（即2016年1月1日到2021年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后5个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2016年年末总股份为15亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。要求：（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2016年可节约的利息。（2）计算2016年公司的基本每股收益。（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少？（4）说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?
选项
答案
解析（1）2016年可节约的利息=600×（10%-8%）=12（万元）（2）2016年公司的基本每股收益=9/15=0.6（元）（3）为促使权证持有人行权，股价至少应达到行权价格24元/股市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到24/30=0.8（元）（4）利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息（利息虽然低但仍有固定的利息负担），其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。
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