首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016
tikufree
2020-05-20
38
问题
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016 年初,甲 公司召开 X、Y 两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下:(1)能源电力事业部经理:X 项目作为一个风能发电项目,初始投资额为 5 亿元。公司的加权 平均资本成本为 7%,该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 8%。经测算,该项目按公司加权平均 资本成本 7%折现计算的净值等于 0,说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资 收益。因此,该项目投资可行。(2)基础设施事业部经理:Y 项目为一个地下综合管廊项目。采用“建设—经营—转让”(BOT) 模式实施。该项目预计投资总额为 20 亿元(在项目开始时一次性投入),建设期为 1 年,运营期为10 年,运营期每年现金净流量为 3 亿元;运营期结束后,该项目无偿转让给当地政府,净残值为 0。 该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费 0.02 亿元。此外,该项目投资总额的 70%采取银行贷 款方式解决,贷款年利率为 5%;该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 6%;公司加权平均资本成 本为 7%。Y 项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义,建议投资该项 目。部分现值系数如表 1 所示: 表 1
(3)财务部经理:随着公司投资项目的不断增加,债务融资压力越来越大。建议今年加快实施 定向增发普通股方案,如果公司决定投资 X 项目和 Y 项目,可将这两个项目纳入募集资金使用范围; 同时,有选择地出售部分非主业资产,以便有充裕的资金支持今年的投资计划。(4)财务总监:公司带息负债增长迅速,债务融资占比过高,资本结构亟待优化,2015 年末 资产负债率已经高达 80%,同意财务部经理将 X、Y 两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外, 为进一步强化集团资金集中管理,提高集团资金使用效率,公司计划年内成立财务公司。财务公司 成立之后,公司可以借助这个金融平台,一方面支持 2016 年投资计划及公司“十三五”投资战略的 实施;另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务,为集团培育新的利润增长点。假定不考虑其他因素。
选项
要求:1.根据资料(1),指出能源电力事业部经理对 X 项目投资可行的判断是否恰当,并说明理由。2.根据资料(2),计算 Y 项目的净现值,并据此分析判断该项目是否可行。3.根据资料(3),指出财务部经理的建议体现了哪些融资战略(基于融资方式),并说明这些 融资战略存在的不足。4.根据资料(4),指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件,并说明理由。5.根据资料(4),指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处,并说明理由。
答案
解析
1.不恰当。[1.1] 理由:(1)X 项目应当按照项目考虑风险后的加权平均资本成本 8%折现计算净现值;(2)由 于按照 7%折现计算的净现值等于 0,因此,按照 8%折现计算的净现值小于 0。 [1.2]2.Y 项目净现值=3×7.3601×0.9434-20=0.83(亿元)[2.1]项目净现值大于 0,具有财务可行性[2.2]3.融资战略类型:股权融资战略和销售资产融资战略。[3.1]评分说明:将“内部融资战略、股权融资战略、债务融资战略和销售资产融资战略”全部列 示的,不得分;其他情形按得分点给分。股权融资战略存在不足:股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更,并且股权融资方式的成本也比较高。[3.2]销售资产融资战略存在不足:比较激进,一旦操作就无回旋余地,而且如果销售时机选择不 准,销售价格会低于资产本身价值。[3.3]4.不满足。[4.1] 理由:甲公司的资产负债率为 80%,表明其净资产率为 20%,而设立财务公司按有关规定的 净资产率不应低于 30%【或:资产负债率不应高于 70%】[4.2]5.存在不当之处。[5.1] 理由:财务公司服务对象被严格限定在企业集团内部成员单位这一范围之内【或:财务公司 不得为集团外部单位提供结算、融资服务】。[5.2]
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/lJidKKKQ
相关试题推荐
18.独立董事原则上可在不超过()上市公司兼任职务。 A.2家 B.3家
15.公司组织向贫困地区儿童捐助,恰恰你也十分困难。你会()。 A.说明情况
9.你认为,企业员工们是()。 A.为发财而聚集在一起的 B.为梦想而走到
126.证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称,通常 包括各种
119.对于客户投资的长期目标,下列哪项资产是客户在资产配置中应该侧 重的(
113.下列关于金融衍生产品在投资管理中作用的说法,正确的是()。 A.调整
112.在Sharp的资本-资产定价模型的假设中认为,投资者一般对证券的下 列
108.战略资产配置试图为投资者建立最佳长期资产组合,较少关注短期市 场波动,
10.小张买入了某铁路股票,此时股票市场上市场资产组合的期望收益率 为15%,
85.关于β系数的说法,正确的是()。 A.市场投资组合的β系数等于0 B
随机试题
下列血清LD同工酶变化,哪项见于骨骼肌疾病 A.LD>LD B.LD>L
关于镍钛机动器械的使用不正确的是() A.开髓后可直接使用镍钛器械进行根管预备
书籍具有不朽的品质,是人们勤奋努力的最为持久的产物。她引导我们与最优秀的人物为伍
根据《中华人民共和国水污染防治法》,禁止向水体倾倒的是( )。
当银行只有一种或几种产品时,营销组织应当采取产品型营销组织。( )
以下哪种生命质量测定工具仅供一般人群使用( ) A.疾病影响量表 B.No
炮制淡附片的辅料是A.生姜,白矾B.黑豆C.甘草,黑豆D.白矾E.甘草
经营处方药的药品零售企业应当依法配备A.执业药师或者其他依法经资格认定的药学技术人员B.从业药师或者其他依法经资格认定的药学技术人员C.主任药师或者其他依法经资
延胡索的处方应付()A.煅制品B.麸炒品C.醋炙品D.盐炙品E.蜜炙品
以下不属于企业直接培训成本的是()。A:教室设备的租赁费用B:培训教师的费用C:培训项目的设计费用D:学员的交通费用E:培训对象受训期间的工资福利