2. 财务会计
  3. 下列关于债务成本的说法中，正确的是（　）。A、通常情况下，债务资本成本高于权益资本成本 B、如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本 C、如果筹资

下列关于债务成本的说法中，正确的是（　）。A、通常情况下，债务资本成本高于权益资本成本 B、如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本 C、如果筹资

admin2020-12-24  29
问题 下列关于债务成本的说法中，正确的是（　）。
选项 A、通常情况下，债务资本成本高于权益资本成本
B、如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
C、如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳时期，应使用期望收益率作为债务成本
D、在加权平均资本成本的计算中，不需要考虑短期债务
答案C
解析债务资本的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务的资本成本低于权益资本成本，选项A的说法错误。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项B的说法错误。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳时期，债务的承诺收益率可能非常高，例如各种“垃圾债券”。此时，必须区分承诺收益和期望收益，此时应使用期望收益率作为债务成本，选项C的说法正确。由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，选项D的说法错误。
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