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  3. A公司是一家国有控股上市公司，正在对2018年的业绩进行计量和评价，有关资料如下

A公司是一家国有控股上市公司，正在对2018年的业绩进行计量和评价，有关资料如下

天天题库2019-12-17  28
问题 A公司是一家国有控股上市公司，正在对2018年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）A公司2018年的销售收入为3260万元，营业成本为1680万元，销售及管理费用为420万元，利息费用为218万元。（2）A公司2018年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。（3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%。（4）A公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算A公司的加权平均资本成本和税后经营净利润。（2）计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：2018年年末发生研究与开发费用150万元，全部计入管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该研发支出资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和净经营资产）。（3）回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。
选项
答案
解析（1）平均净经营资产=5200-100-100=5000（万元）平均净负债=5000-2000=3000（万元）加权平均资本成本=12%×2/5+8%×（1-25%）×3/5=8.4%税后经营净利润=（3260-1680-420）×（1-25%）=870（万元）（2）调整后的税后净营业利润=870+150×（1-25%）=982.5（万元）调整后的平均资本占用=5000+150×（1-25%）=5112.5（万元）披露的经济增加值=982.5-5112.5×8.4%=553.05（万元）（3）优点：经济增加值考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力；实现了企业利益，经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值；能有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向，引导企业注重长期价值创造。经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪酬激励框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了；在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。缺点：首先，EVA仅对企业当期或未来1-3年价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况；其次，EVA计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价；再次，不同行业，不同发展阶段、不同规模等的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性；不便于比较不同规模公司的业绩；不便于对处于不同成长阶段的公司进行业绩比较；如何计算经济增加值尚存在许多争议，这些争议不利于建立一个统一的规范。
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