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甲企业今年的每股收益是0.5元,分配股利0.35元/股,该企业净利润和股利的增长率都是6%,β值为0.75。政府长期债券利率为7%,股票市场的风险补偿率为...
甲企业今年的每股收益是0.5元,分配股利0.35元/股,该企业净利润和股利的增长率都是6%,β值为0.75。政府长期债券利率为7%,股票市场的风险补偿率为...
admin
2020-12-24
52
问题
甲企业今年的每股收益是0.5元,分配股利0.35元/股,该企业净利润和股利的增长率都是6%,β值为0.75。政府长期债券利率为7%,股票市场的风险补偿率为5.5%。
要求:
(1)计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。
(2)如果乙企业与甲企业是类似企业,今年的实际净利为1元,未来每股收益增长率是6%,分别采用本期市盈率和预期市盈率计算乙公司股票价值。
选项
答案
解析
(1)甲企业股利支付率=每股股利/每股净利=0.35/0.5×100%=70% 甲企业股权资本成本=无风险利率+β×市场风险溢价 =7%+0.75×5.5%=11.125% 甲企业本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]÷(股权资本成本-增长率)=[70%×(1+6%)]÷(11.125%-6%)=14.48 甲企业预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=70%/(11.125%-6%)=13.66 (2) 采用本期市盈率计算: 乙企业股票价值=目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率=1×14.48=14.48(元/股) 采用预期市盈率计算:预期每股收益=1×(1+6%)=1.06(元) 乙企业股票价值=目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率=1.06×13.66=14.48(元)
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