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D公司是一家上市公司,其股票于2009年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以
D公司是一家上市公司,其股票于2009年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以
tikufree
2019-12-17
34
问题
D公司是一家上市公司,其股票于2009年8月1日的收盘价为每股50元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为52.08元,到期时间是6个月。6个月以内公司不会派发股利,6个月以后股价有2种变动的可能:上升到66.67元或者下降到37.5元。国库券年报酬为4%。 要求:(1)利用风险中性原理,计算D公司股价的上行概率和下行概率,以及看涨期权的价值。要求:(2)如果该看涨期权的现行价格为6.6元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。
选项
答案
解析
[img]/upload/tiku/69/6323679_1.png[/img]套期保值比率(H)=(14.59-0)/(66.67-37.5)=0.5(股) 借款额=0.5×37.5/(1+2%)=18.38(元) 由于目前看涨期权价格为6.6元,小于6.62元,存在套利空间。套利组合为卖空0.5股股票(0.5×50),买入1股该股票的看涨期权(6.6元),同时贷出资金18.38元,可获利0.02元(6.62-6.6)。
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