2. 金融经济
  3. A公司上年度每股股息为0.9元，预期每股股息将以每年10%的速度稳定增长，当前的无风险利率为4%，市场组合的风险溢价为12%，A公司股票的β值为1.5。那...

A公司上年度每股股息为0.9元，预期每股股息将以每年10%的速度稳定增长，当前的无风险利率为4%，市场组合的风险溢价为12%，A公司股票的β值为1.5。那...

admin2020-12-24  25
问题 A公司上年度每股股息为0.9元，预期每股股息将以每年10%的速度稳定增长，当前的无风险利率为4%，市场组合的风险溢价为12%，A公司股票的β值为1.5。那么，A公司股票当前的合理价格是（）。
选项 A．10元
B．7.5元
C．5元
D．8.25元
答案D
解析根据资本资产定价模型的公式：E（ri）＝rf＋βi[E（rm）－rf]，其中，E（ri）为资产i的预期收益率；E（rm）为市场组合的预期收益率；rf为无风险收益率；βi为资产i的β系数；E（rm）－rf为市场组合风险溢价。本题中，A公司股票的预期收益率为：E（ri）＝4%＋1.5×12%＝22%。根据固定股利增长模型公式：P＝D/（i－g），其中，P为股票价格；D为预期基期每股股息；i为贴现率；g为股息年增长率。可得A公司股票当前的价格为：P＝[0.9×（1＋10%）]/（22%－10%）＝8.25（元）
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