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某公司资产总额为80000万元,负债总额为20000万元,债务平均利率为10%,企业所得税率为25%。公司发行在外普通股6000万股,以每股10元发行价格...
某公司资产总额为80000万元,负债总额为20000万元,债务平均利率为10%,企业所得税率为25%。公司发行在外普通股6000万股,以每股10元发行价格...
admin
2020-12-24
34
问题
某公司资产总额为80000万元,负债总额为20000万元,债务平均利率为10%,企业所得税率为25%。公司发行在外普通股6000万股,以每股10元发行价格募集资本60000万元。公司预计下一年投资一项目,新项目实施后公司预计EBIT可达到15000万元,该项目投资额预计为40000万元。有两种融资方案:
方案一:增发普通股4000万股(发行价格不变);
方案二:向银行借款40000万元,其利率为12%。
要求:1.计算筹资后两个方案的每股收益。
要求:2.计算两个筹资方案每股收益无差异点的息税前利润。
要求:3.根据上述计算结果,分析公司应该采用哪种方案筹资。
选项
答案
解析
1.(1)发行普通股筹资后,普通股的每股收益;
(2)银行借款筹资后,普通股的每股收益;
2.普通股的每股收益无差异点的EBIT应满足下列等式:
3.根据筹资后的每股收益分析,选择筹资后每股收益最高的方案,即选择借款筹资。 根据每股收益无差异点分析,因为筹资后的息税前利润(15000万元)大于无差异点的息税前利润(14000万元),借款融资有助于提高每股收益,即应该选择借款筹资。
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