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  3. 甲公司是一家综合性建设集团企业。2018年初，甲公司召开总经理办公会，提出要进一步提升“融资规划-预算管理-绩效评价”全过程的管理水平。会议主要内容如下：...

甲公司是一家综合性建设集团企业。2018年初，甲公司召开总经理办公会，提出要进一步提升“融资规划-预算管理-绩效评价”全过程的管理水平。会议主要内容如下：...

admin2020-12-24  32
问题 甲公司是一家综合性建设集团企业。2018年初，甲公司召开总经理办公会，提出要进一步提升“融资规划-预算管理-绩效评价”全过程的管理水平。会议主要内容如下：
（1）会议提出打算为一个新的投资项目融资5000万元。公司目前发行在外的普通股为1000万股（每股面值1元），已发行票面利率为10%的债券4000万元。项目投产后公司每年可以获得的息税前利润为2000万元。现有两个方案可供选择：
方案①：发行公司债券5000万元，期限为5年，年利率为8%；
方案②：按每股25元增发新股。
（2）会议听取了公司2017年度的预算分析报告。财务部就公司2017年的预算情况进行了全面汇报。2017年公司内部发生重大组织架构调整，新增绿色建筑工业化事业部和海外工程事业部，导致原先制定的预算已不适用。2017年公司净资产收益率指标的预算值为25%，实际值为20%，财务部对净资产收益率的分解指标——销售净利率、总资产周转率和权益乘数进行了逐一替换分析，并就差异主要原因向会议作了说明。
（3）会议听取了关于采用“经济增加值”改进绩效评价体系的报告。会议指出：公司近年来以净利润指标的高低进行绩效评价，存在很大的局限性，自2018年起，对绩效评价体系进行改进，决定采用经济增加值的绩效评价方法，充分考虑股权资本成本对企业价值的影响，更加准确全面地衡量公司的价值创造力和经营绩效。
假定公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他因素。
<1>?、根据资料（1），计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润，然后作出评价。
<2>?、根据资料（2），判断甲公司2017年发生的情况，是否需要对已批准的预算进行调整，并说明理由。
<3>?、根据资料（2），指出甲公司采用的全面预算分析方法，并说明理由。
<4>?、根据资料（3），指出甲公司使用经济增加值指标进行绩效评价的效果。
选项
答案
解析1.（EBIT－400－400）×（1－25%）/1000＝（EBIT－400）×（1－25%）/（1000＋5000/25） 解得：EBIT＝2800（万元）（1分） 项目投产后公司每年可以获得的息税前利润为2000万元，低于每股收益无差别点息税前利润，所以应该采用方案②。（1分） 2.甲公司2017年已批准的预算需要进行调整。（1分） 理由：2017年甲公司内部发生重大组织架构调整，导致原先制定的预算不再适用，此时公司的预算应该进行相应的调整。（2分） 3.因素分析法。（1分） 理由：甲公司将净资产收益率指标分解成了销售净利率、总资产周转率和权益乘数三项因素，并对几项因素进行了逐一替换分析，所以是因素分析法。（2分） 4.甲公司使用经济增加值指标进行绩效评价的效果：提高甲公司资金的使用效率；优化公司资本结构；激励经营管理者，实现股东财富的保值增值；引导公司做大做强主业，优化资源配置。（2分）
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