首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
假设C公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为15元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%...
假设C公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为15元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%...
admin
2020-12-24
58
问题
假设C公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为15元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。
(1)确定可能的到期日股票价格;
(2)根据执行价格计算确定期权到期日价值;
(3)计算套期保值比率;
(4)计算购进股票的数量和借款数额;
(5)根据上述计算结果计算期权价值;
(6)根据风险中性原理计算期权的现值(假设股票不派发红利)。
选项
答案
解析
(1)【正确答案】上行股价=20×(1+25%)=25(元)(0.5分) 下行股价=20×(1-20%)=16(元)(0.5分) (2)【正确答案】股价上行时期权到期日价值=25-15=10(元)(0.5分) 股价下行时期权到期日价值=16-15=1(元)(0.5分) (3)【正确答案】套期保值比率=(10-1)/(25-16)=1(1分) (4)【正确答案】购进股票的数量=套期保值比率=1(股)(1分) 借款数额=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)/(1+6%×6/12) =(16×1-1)/(1+3%)=14.56(元)(1分) (5)【正确答案】期权价值=购买股票支出-借款=1×20-14.56=5.44(元)(1分)(6)【正确答案】6%/2=上行概率×25%+(1-上行概率)×(-20%) 3%=0.45×上行概率-0.2 解得:上行概率=0.5111 下行概率=1-0.5111=0.4889(1分) 期权6个月后的期望价值 =0.5111×10+0.4889×1=5.60(元) 期权的现值=5.60/(1+3%)=5.44(元)(1分) 【思路点拨】在建立对冲组合时: 股价下行时期权到期日价值 =股价下行时到期日股票出售收入-偿还的借款本利和 =到期日下行股价×套期保值比率-借款本金×(1+r) 由此可知: 借款本金=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)/(1+r)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/pdfKKKKQ
相关试题推荐
根据外商投资法律制度的规定,下列属于“外商投资”情形的有( )。A.外国投资者通过并购方式取得已设立企业的股权B.外国投资者通过并购方式取得已设立企业的资产
根据反垄断法律制度的规定,市场支配地位是指经营者在相关市场内具有能够控制商品价格、数量或者其他交易条件,或者能够阻碍、影响其他经营者进入相关市场能力的市场...
甲公司拟与乙公司合并,丙公司是甲公司和乙公司共同控制的公司。根据反垄断法律制度的规定,下列表述中,正确的有()。A.丙公司与第三方丁公司之间的营业额应计
根据反垄断法律制度的规定,下列选项中,属于界定相关市场基本标准的是( )。A.商品的销售渠道B.商品之间的价格差异C.商品间较为紧密的相互替代性D.商品
根据反垄断法律制度的规定,下列关于“价格卡特尔”的表述中,错误的是( )。A.价格是反映和传递供求关系和竞争程度的信息载体B.价格垄断被视为危害最严重的垄断
根据企业国有资产法律制度的规定,下列选项中,属于国家出资企业、履行出资人职责的机构决定或批准国有股东通过证券交易系统转让上市公司股份时,应当审核的文件有(...
根据企业国有资产法律制度的规定,下列选项中,属于占有产权登记的主要内容有( )。A.出资人姓名、住所、出资金额及其法定代表人B.企业名称、住所及其法定代表人
根据企业国有资产法律制度的规定,不属于应当通过所出资企业向产权登记机关申办变动产权登记事项的是( )。A.企业名称改变的B.企业组织形式、级次发生变动的C
根据企业国有资产法律制度的规定,下列选项中,属于由财政部门负责的有( )。A.组织实施金融机构国有资产的清产核资B.资本金权属界定和登记C.统计、分析、评
根据企业国有资产法律制度的规定,下列选项中,属于上市公司国有股权变动的有( )。A.国有股东所持上市公司股份通过证券交易系统转让B.国有股东发行可交换公司债
随机试题
运维班值班方式应满足日常运维和应急工作的需要,运维班驻地应()小时有人值班,
拟在距县城中心区的某县政府办公楼20m处,建2个50m3埋地汽油罐和1个40m3
从所给的四个选项中,选择最合适的一个填入问号处,使之呈现一定的规律性:
2011年上半年,我国软件产业实现软件业务收入8065亿元,同比增长29.3%,
为求定GPS点在某一参考坐标系中的坐标,应与该参考坐标系中的原有控制点联测,联测的点数不得少于()个点。A:1B:2C:3D:4
根据《房屋建筑与装饰工程工程量计算规范》GB/T50854-2013,关于土方工程量计算与项目列项,下列说法正确的有()。A.建筑物场地挖、填厚度≤±300
背景:某办公楼工程,结构施工完后进入装饰装修阶段,由于前期建设单位对部分做法一直未能定论,导致后期装修工期紧张,根据合同规定,无论何种原因导致的工期滞后,...
施工企业实施环境管理体系标准的关键是()。A.坚持持续改进和环境污染预防B.采用PD.C.A.循环管理模式C.组织最高管理者的承诺D.组织全体
Theherbmedicineeventuallycuredherdisease.(2008年真题)()A.nicelyB.apparentl
下列说法正确的有______。A.每日终了,应结出"现金日记账"余额B.每日终了,应将"现金日记账"余额与库存现金核对C.每日终了,应将"现金日记账"与"库