首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
A公司是一家生产企业,2015年度的管理用报表部分数据如下: A公司没有优
A公司是一家生产企业,2015年度的管理用报表部分数据如下: A公司没有优
免费考试题库
2019-12-17
63
问题
A公司是一家生产企业,2015年度的管理用报表部分数据如下:
A公司没有优先股,目前发行在外的普通股为500万股,2016年年初的每股价格为4元。该公司适用的所得税税率为25%,加权平均资本成本为10%,A公司正在进行企业价值评估,预计2016年和2017年的净经营资产、税后经营净利润的增长率均为8%,从2018年开始稳定在5%。 要求:(1)计算2016年、2017年和2018年的实体现金流量; (2)计算该公司的实体价值(计算结果保留整数); (3)计算该公司的每股股权价值,并判断2016年年初的股价被高估还是被低估。
选项
答案
解析
(1)2015年经营营运资本=995-560=435(万元) 2015年净经营长期资产=1990-85=1905(万元) 2015年净经营资产=435+1905=2340(万元) 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资 2016年的实体现金流量=270×(1+8%)-2340×8%=104.4(万元) 2017年的实体现金流量=270×(1+8%)×(1+8%)-2340×(1+8%)×8%=112.75(万元) 2018年的实体现金流量=270×(1+8%)×(1+8%)×(1+5%)-2340×(1+8%)×(1+8%)×5%=194.21(万元) (2)实体价值=104.4×(P/F,10%,1)+112.75×(P/F,10%,2)+194.21×(P/F,10%,3)+194.21×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,3)=3398(万元) 或者:实体价值=104.4×(P/F,10%,1)+112.75×(P/F,10%,2)+194.21/(10%-5%)×(P/F,10%,2)=3398(万元) (3)净债务价值=基期净负债=1255-15=1240(万元) 股权价值=实体价值-净债务价值=3398-1240=2158(万元) 每股股权价值=2158/500=4.32(元) 由于股价4元低于每股股权价值4.32元,所以股价被低估了。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/pmysKKKQ
相关试题推荐
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》,下列关于证券公司申请保荐机构资格应该具备的
下列关于公司债券受托管人的说法,正确的是()。
某上市公司拟以募集资金置换预先已投入筹集资金投资项目的自筹资金,根据《深圳证券交
甲公司控制乙公司,乙公司资本结构的一部分由可回售工具(其中一部分由甲公司持有,其
创业板某上市公司拟配股,下列做法中,符合规定的是()。
下列关于企业资产证券化的说法,正确的是()。
甲公司2017年6月将一项股东资产划分为持有待售固定资产,该固定资产公允
根据《证券公司短期融资券管理办法》,下列说法正确的是()。
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》,下列关于持续督导期间的说法,错误的是()。
证券公司借入的长期次级债可按一定比例计入净资本,到期期限在3、2、1年以上的,原
随机试题
项目财务评价的基本目标是考察项目的( )能力。 (1)资金流动性能力; (
男性,50岁。半年前体检发现2型糖尿病,无口渴、多尿症状,身高165cm,体重6
医患冲突的化解方式不恰当的是
经规划部门批准的规划变更、设计单位同意的设计变更导致(),房地产开发企业应当在变
(2011年)发行人在持续督导期间出现下列情形之一的,中国证监会可根据情节轻重,自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐,情节特别...
敌百虫口服中毒不能用下列哪种溶液洗胃 A高锰酸钾溶液B生理盐水C饮用水 D碳酸氢钠溶液E醋酸溶液
内河航运工程船舶机械艘(台)班费用定额组成中的第二类费用,包括()。A.人工工资B.辅助材料费C.船舶航修费D.船舶小修费E.动力费及船舶定员饮用水费
企业发生职业病危害事故,或者有证据证明危害状态可能导致危害事故发生时,安全生产监督管理部门有权采取有关控制措施。下列控制措施中,属于临时控制措施的是( )。A
小组的规范有()方面。A.秩序性规范B.文化规范C.角色规范D.责任规范E.组员行为规范
在运营过程中,期货公司应当遵循()结算制度。A.每日无负债B.每周无负债C.每月无负债D.每年度无负债