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  3. C影业成立于2000年，是好莱坞一家中型制片公司，倾向于制作大预算、以特殊效果为主的电影。该公司曾出品大量的高票房电影。2016年，W集团宣布以35亿美元...

C影业成立于2000年，是好莱坞一家中型制片公司，倾向于制作大预算、以特殊效果为主的电影。该公司曾出品大量的高票房电影。2016年，W集团宣布以35亿美元...

admin2020-12-24  12
问题 C影业成立于2000年，是好莱坞一家中型制片公司，倾向于制作大预算、以特殊效果为主的电影。该公司曾出品大量的高票房电影。2016年，W集团宣布以35亿美元现金收购美国好莱坞知名影视制作公司C影业，成为中国企业迄今在海外文化并购领域最大的一单，这是中国企业第一次成为好莱坞重量级制作公司的“老板”。
对于W集团并购C影业，W集团董事长王涛表示主要基于两点原因：一是利用C影业上千个优质IP与W集团旅游产业联动，增加W集团旅游产业链的协同效应；二是增加W集团在全球电影市场的地位、减少竞争，W集团还会有更大的电影资本动作。业界专家认为，从商业角度来说，这笔交易对W集团和C影业是双赢。从W集团的角度来看，可以因此迅速在好莱坞电影制作领域获得一席之地。同时，W集团也可以凭借C影业出品的影片让影视业务在好莱坞获得更高的认可度。W集团并购C影业后将为C影业创造更多市场机会，尤其是增长迅猛的中国电影市场，使C影业实现业绩高速增长。
然而这项并购并非一帆风顺，也存在着很多的风险。由于美国监管部门对于影视行业的监管较以前更为严格，因此在很大程度上影响着企业的并购进程。并且由于收购完成时间较短、体量较大，涉及到中美两国的电影制作业务，内容复杂，所以在整合的过程中存在着很多不稳定因素。通过比较W集团近两年的财务数据可以发现，W集团在并购C影业之后负债大幅增加，外加上因融资所负担的债务，使得W集团在并购之后资金压力加大，流动性不足。W集团采用现金支付的方式来并购C影业，这对于并购方的资金流动性和融资能力的要求很高，虽然W集团的资信情况良好，信用等级也较高，但仍存在一定的风险。
要求：
（1）简要分析W集团并购C影业的动机；
（2）简要分析W集团并购C影业所面对的主要风险。
选项
答案
解析（1）①避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。“可以因此迅速在好莱坞电影制作领域获得一席之地。同时，W集团也可以凭借C影业出品的影片让W集团的影视业务在好莱坞获得更高的认可度”。 ②获得协同效应。“利用C影业上千个优质IP与W集团旅游产业联动，增加W集团旅游产业链的协同效应”“W集团也可以凭借C影业出品的影片让影视业务在好莱坞获得更高的认可度”。 ③克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。“增加W集团在全球电影市场的地位、减少竞争，W集团还会有更大的电影资本动作”。 （2）①并购后不能很好地进行企业整合。“收购完成时间较短、体量较大，涉及到中美两国的电影制作业务，内容复杂，所以在整合的过程中存在着很多不稳定因素”。 ②支付过高的并购费用。“W集团在并购C影业之后负债大幅增加，外加上因融资所负担的债务，使得W集团在并购之后资金压力加大，流动性不足”。 ③跨国并购面临政治风险。“由于美国监管部门对于影视行业的监管较以前更为严格，因此在很大程度上影响着企业的并购进程”。
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