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  3. 共用题干 A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券，该债券每半年付息一次，利率为5%。即A公司必须在9月1日支付利息25万美元，来年的3月1...

共用题干 A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券，该债券每半年付息一次，利率为5%。即A公司必须在9月1日支付利息25万美元，来年的3月1...

admin2020-12-24  70
问题 共用题干
A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券，该债券每半年付息一次，利率为5%。即A公司必须在9月1日支付利息25万美元，来年的3月1日支付利息和本金共1025万美元。A公司预期市场利率会上涨，但又担心利率下跌带来融资成本相对上升的风险，希望将风险控制在一定的范围内，因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率下限期权合约。该合约期限为1年，面值1000万美元，下限利率为5%，参考利率为6M-LIBOR，每半年支付，支付日与付息日相同。即B银行承诺，在未来的一年里，如果重置日的6M-LIBOR低于5%，则B银行6个月后向A公司支付重置日6M-LIBOR利率和利率下限5%之间的利息差，即支付金额为0.5(Max{0，(5%-6M-LI-BOR)})1000万美元。该合约签订时，A公司需要向B银行支付一笔期权费，期权费报价为0.8%，一次性支付。通过购买利率下限期权，A公司可以在市场利率下降时降低自己的融资成本。
选项 如果市场利率6M-LIBOR为4%，则A公司最终支付()万美元利息。
A:15
B:20
C:25
D:60
答案B
解析由于未低于利率下限，B银行不需向A公司支付，A公司向投资者支付的利息为0.5*5%*1000=25（万美元）。


由于市场利率低于下限利率，期权生效，B银行需要向A公司支付0.5*（5%-4%）*1000=5（万美元），则A公司仍向投资者支付的利息为0.5*5%*1000=25（万美元），最终支付的利息为25-5=20（万美元）。
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