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共用题干 A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券,该债券每半年付息一次,利率为5%。即A公司必须在9月1日支付利息25万美元,来年的3月1...
共用题干 A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券,该债券每半年付息一次,利率为5%。即A公司必须在9月1日支付利息25万美元,来年的3月1...
admin
2020-12-24
26
问题
共用题干
A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券,该债券每半年付息一次,利率为5%。即A公司必须在9月1日支付利息25万美元,来年的3月1日支付利息和本金共1025万美元。A公司预期市场利率会上涨,但又担心利率下跌带来融资成本相对上升的风险,希望将风险控制在一定的范围内,因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率下限期权合约。该合约期限为1年,面值1000万美元,下限利率为5%,参考利率为6M-LIBOR,每半年支付,支付日与付息日相同。即B银行承诺,在未来的一年里,如果重置日的6M-LIBOR低于5%,则B银行6个月后向A公司支付重置日6M-LIBOR利率和利率下限5%之间的利息差,即支付金额为0.5(Max{0,(5%-6M-LI-BOR)})1000万美元。该合约签订时,A公司需要向B银行支付一笔期权费,期权费报价为0.8%,一次性支付。通过购买利率下限期权,A公司可以在市场利率下降时降低自己的融资成本。
选项
如果市场利率6M-LIBOR为4%,则A公司最终支付()万美元利息。
A:15
B:20
C:25
D:60
答案
B
解析
由于未低于利率下限,B银行不需向A公司支付,A公司向投资者支付的利息为0.5*5%*1000=25(万美元)。
由于市场利率低于下限利率,期权生效,B银行需要向A公司支付0.5*(5%-4%)*1000=5(万美元),则A公司仍向投资者支付的利息为0.5*5%*1000=25(万美元),最终支付的利息为25-5=20(万美元)。
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