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某公司的所得税率为 40%,拟发行利率为 8%、价值为 100 万元的优先股来换
某公司的所得税率为 40%,拟发行利率为 8%、价值为 100 万元的优先股来换
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2019-12-17
38
问题
某公司的所得税率为 40%,拟发行利率为 8%、价值为 100 万元的优先股来换回其利率为8%、价值为 100 万元的流通债券。公司所有的负债和所有者权益总和为 1000 万元。如果不考虑其他因素,则此项交易对于公司的加权平均资本成本的影响是( )。
选项
A.无变化,因为在交易过程中的资本等值,且两种工具的利率相同。B.下降,因为债务支付的部分可以抵减税金。C.下降,因为优先股不必每年支付股利,而债务必须每年支付利息。D.上升,因为债务利息可以抵减税金。
答案
D
解析
优先股的股利从税后利润中支付,不存在抵税效应,而债务利息可以抵减所得税,因此,优先股的成本高于债务的成本,故此项交易后公司的加权平均资本成本上升。
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