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  3. G公司总资产80000万元，举债20000万元，债务利率10%，所得税税率为25%。G公司发行在外普通股数为6000万股，以10元/股发行价格募集资本60...

G公司总资产80000万元，举债20000万元，债务利率10%，所得税税率为25%。G公司发行在外普通股数为6000万股，以10元/股发行价格募集资本60...

admin2020-12-24  24
问题 G公司总资产80000万元，举债20000万元，债务利率10%，所得税税率为25%。G公司发行在外普通股数为6000万股，以10元/股发行价格募集资本60000万元。公司拟于下一年度投资某新项目，投资总额达40000万元。现有两种融资方案：（1）增发普通股4000万股（发行价不变）；（2）向银行借款40000万元，且新增债务利率因资产负债率提高而上升到12%。
　　假定新项目预计的息税前利润为15000万元。
　　要求：采用EBIT－EPS无差异分析法，对融资方案进行选择。
选项
答案
解析 所以， 　　方案一每股收益＝（15000－2000）×（1－25%）/10000＝0.975（元） 　　方案二每股收益＝（15000－6800）×（1－25%）/6000＝1.025（元） 　　应选择方案二（举债融资）。 　　【方法二】计算无差别点 　EBIT＝14000（万元） 　　由于项目预计EBIT（15000万元）大于所测算后的无差别点，因此债务融资是最佳的。
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