首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市的债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发...
甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市的债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发...
admin
2020-12-24
43
问题
甲公司是一家制造业企业,信用级别为A级,目前没有上市的债券,为投资新产品项目,公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资,公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本,并以此确定该债券的票面利率。
2012年1月1日,公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息如下:
2012年7月1日,甲公司发行该债券,该债券每年6月30日付息一次,2017年6月30日到期,发行当天的风险投资市场报酬率为10%。
要求:
(1)计算2012年1月1日,A级公司债券的平均信用风险补偿率,并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
(2)计算2012年7月1日,甲公司债券的发行价格。
(3)2014年7月1日,A投资人在二级市场上以970元的价格购买了甲公司债券,并计划持有至到期。投资当天等风险投资市场报酬率为9%,计算A投资人的到期收益率,并据此判断该债券价格是否合理。
选项
答案
解析
(1)平均信用风险补偿率=[(7.5%-4.5%)+(7.9%-5%)+(8.3%-5.2%)]/3=3% 拟发行债券的票面利率=5%+3%=8% 注:站在2012年1月1日时点看,同期限的政府债券到期收益率可以使用2017年1月10到期的政府债券的到期收益率。 (2)发行价格 =1000×8%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5) =80×3.7908+1000×0.6209 =924.16(元) (3)假设A投资人的到期收益率为i,则: 1000×8%×(P/A,i,3)+1000×(P/F,i,3)=970 i=10%,80×2.4869+1000×0.7513=950.252 i=9%,80×2.5313+1000×0.7722=974.704 i=9%+(10%-9%)×(974.704-970)/(974.704-950.252)=9.19% 到期收益率大于等风险投资市场报酬率,因此该债券价格是合理的,值得投资。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/sTfKKKKQ
相关试题推荐
自由贸易试验区外商投资国家安全审查中,下列情形属于外国投资者取得所投资企业的实际控制权的有()。A.外国投资者及其关联投资者持有企业股份总额在50%以上B.
某有限公司拟非公开发行公司债券,下列发行对象中,符合要求的有()。A.甲证券公司B.乙私募基金C.丙企业,净资产为人民币1000万元D.自然人丁,个人名
某国有独资企业的下列行为中,应当进行相关资产评估的有()。A.产权转让B.收购国有单位资产C.以货币财产偿还债务D.资产涉讼
根据证券法律制度的规定,下列各项中,属于债券受托管理人应当召集债券持有人会议的情形有()。A.拟变更债券募集说明书的约定B.发行人不能按期支付本息C.担保
根据《企业破产法》的规定,下列情形中,债权人不能行使抵销权的有()。A.甲享有债务人120万元的债权,同时又是债务人股东,在债务人破产时,甲尚有100万元的分
张某、刘某二人共同出资设立A有限责任公司,2018年1月,由于资不抵债,遂通过股东会决议分立出B、C公司,并宣告原来的A公司破产,甲、乙、丙、丁...
下列规范性文件中,属于行政法规的是()A.全国人民代表大会常务委员会制定的《中华人民共和国公司法》B.国务院制定的《中华人民共和国外汇管理条例》C.深圳市
甲乙等六位股东各出资30万元于2013年2月设立一有限责任公司,五年来公司效益一直不错,但为了扩大再生产一直未向股东分配利润。2018年股东会上,乙提议进...
甲公司与乙公司、丙公司共同出资在境内设立A合伙企业,下列表述错误的是()。A.合伙企业不缴纳企业所得税,由甲公司与乙公司、丙公司分别缴纳所得税B.合伙协议由
国有独资企业高级管理人员违反规定,造成国有资产重大损失,被免职的,法定期限内不得担任国有独资企业、国有独资公司、国有资本控股公司的董事、监事、高级管理人员...
随机试题
水管型温度传感器的感温段大于管道口径的()时,可安装在管道的顶部。
下列关于微囊特点的叙述中,错误的是 A可加速药物释放,制成速效制剂 B可
基本存款账户是存款人的主办账户。下列关于基本存款账户的表述中,不正确的是( )
图1为中心法则图解,下列有关的叙述中,正确的是( )。
下列有关流行性出血热的叙述,正确的是
应空腹服用的药是
具有代表性的质量概念主要有()。 A.符合性质量B.实用性质量C.适用性
某公司赊销收入净额为315000元,应收账款年末数为18000元,年初数为16000元,其应收账款周转天数为()天。A.10B.18C.15D.2
糖皮质激素对血细胞的影响是( )A.红细胞数量增加、中性粒细胞减少、淋巴细胞增加B.红细胞数减少、中性粒细胞增加、淋巴细胞增加C.红细胞数量减少、中性粒细
药品批准文件与实例对应不正确的是A.进口药品分包装批准文号:国药准字J20101121B.进口化学药品注册证:H20101231C.化学药品批准文号:国药准