（2017年）甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保持稳

昕玥2019-12-17 39

问题（2017年）甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，公司现拟用股利增长模型估计普通股资本成本。下列各项中，可作为股利增长率的有（　）。

选项 A.甲公司可持续增长率B.甲公司历史股价增长率C.甲公司内含增长率D.甲公司历史股利增长率

答案AD

解析股利增长模型下，股利增长率的估计方法有历史增长率、可持续增长率与采用证券分析师的预测。甲公司经营效率和财务政策预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，因此可以采用可持续增长率估计股利增长率；经营效率和财务政策过去十年保持稳定，且预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，所以，未来的可持续增长率＝历史的可持续增长率＝历史的股利增长率，因此可以采用历史股利增长率估计股利增长率。

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