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  3. 某时装公司拟投资4 000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设

某时装公司拟投资4 000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设

题库总管2020-05-20  63
问题 某时装公司拟投资4 000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态Ⅰ，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的营业收入；状态Ⅱ,设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定营业收入的80% ;状态Ⅲ，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定营业收入的50%;状态Ⅳ，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定营业收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表2。项目投资发生在第1年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定营业收入和经营成本数据见表3。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为10%。【问题】1.分析确定项目的风险变量，简述采用德尔菲法确定风险变量概率的步骤。2.计算各状态下项目的财务净现值。3.计算财务净现值的期望值，并判断投资在财务上是否可行。
选项
答案
解析1.项目的风险变量是营业收入。德尔菲法的步骤主要包括五个方面：(1)建立预测工作组，负责调査预测的组织工作。(2)要在明确预测范围和种类后，依据预测问题的性质选择专家。(3)设计调査表，各专家分别独立提出拟调査的风险变量可能出现的状态。(4)组织调查实施，一般调查要经过2~3轮，第一轮将预测主体和相应预测时间表发给专家，给专家较大的空间自由发挥。第二轮将经过统计和修正的第一轮调查结果表发给专家，让专家对较为集中的预测事件评价、判断，提出进一步的意见，经预测工作组整理统计后，形成初步预测意见。(5)将调查结果汇总,进行进一步的统计分析和数据处理。2.计算各状态下项目的财务净现值。各状态下项目净现金流量的分析，见表8。[img]/upload/tiku/66/242801_1.jpg[/img][img]/upload/tiku/66/242801_1_1.jpg[/img]FNPV1 = -4 000+3 960X(1 + 10%)-1 +3 720X (1 + 10%)-2+3 000X (1 + 10%) -3 =4 928（万元）。FNPV2 = -4 000+2 480X(1 + 10%) -1+2 480X(1 + 10%) -2+2 000X (1 + 10%)-3 =1 807（万元）。FNPV3 = -4 000+260X(l + 10%) -1+620X(1 + 10%)-2+500X(1 + 10%)-3 =-2 876 （万元）。FNPV4 = -4 000 + 1 220X(1 + 10%)-1 -620X(1 + 10%) -2-500X(1 + 10%)-3 =-3 779（万元）。3.计算财务净现值的期望值。状态Ⅰ发生的概率：0. 6X0. 7 = 0. 42。状态Ⅱ发生的概率:0. 6X0. 3 = 0. 18。状态Ⅲ发生的概率：0. 4X0. 7 = 0. 28。状态Ⅳ发生的概率：0. 4X0. 3 = 0. 12。财务净现值的期望值：4 928X0. 42 + 1 807X0. 18 - 2 876X0. 28 - 3 779X0. 12 = 1 136（万元）>0，所以该投资在财务上可行。
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