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某公司年息税前利润为400万元,所得税税率为25%,净利润全部用来发放股利。债务市场价值(等于面值)200万元,税前债务成本8%。假设无风险报酬率为6%,...
某公司年息税前利润为400万元,所得税税率为25%,净利润全部用来发放股利。债务市场价值(等于面值)200万元,税前债务成本8%。假设无风险报酬率为6%,...
admin
2020-12-24
32
问题
某公司年息税前利润为400万元,所得税税率为25%,净利润全部用来发放股利。债务市场价值(等于面值)200万元,税前债务成本8%。假设无风险报酬率为6%,证券市场平均报酬率为10%,贝塔系数1.55。
假定不考虑其他因素。
要求:
根据资料,运用资本成本比较分析法计算公司价值和加权平均资本成本。
选项
答案
解析
权益资本成本=6%+1.55×(10%-6%)=12.2% 权益价值=(400-200×8%)×(1-25%)/12.2%=2360.66(万元) 公司价值=200+2360.66=2560.66(万元) 加权平均资本成本=8%×(1-25%)×200/2560.66+12.2%×2360.66/2560.66=11.72%
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