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某企业拟以120元的价格,溢价发行面值为100元、期限为5年,票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次,到期一次还本,发行费用率为3%,所得税税率为25...
某企业拟以120元的价格,溢价发行面值为100元、期限为5年,票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次,到期一次还本,发行费用率为3%,所得税税率为25...
admin
2020-12-24
12
问题
某企业拟以120元的价格,溢价发行面值为100元、期限为5年,票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次,到期一次还本,发行费用率为3%,所得税税率为25%,该批债券的资本成本为( )。(贴现模式下计算)
选项
A.3.45%
B.2.82%
C.2.48%
D.3.74%
答案
C
解析
120×(1-3%)=100×8%×(1-25%)×(P/A,Kb,5)+100×(P/F,Kb,5) 116.4=6×(P/A,Kb,5)+100×(P/F,Kb,5) 当Kb=2%时, 6×(P/A,Kb,5)+100×(P/F,Kb,5)=6×4.7135+100×0.9057=118.851 当Kb=3%时, 6×(P/A,Kb,5)+100×(P/F,Kb,5)=6×4.5797+100×0.8626=113.738 (3%-2%)/(3%-Kb)=(113.738-118.851)/(113.738-116.4) 解得:Kb=2.48% 在一般模式下: [100×8%×(1-25%)]/[120×(1-3%)]=5.15%
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