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  3. 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对

甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对

Freeti2019-12-17  86
问题 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：单位：万元按照市场权益资本成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4%，平均风险股票的报酬率为12%，2012年股东要求的权益报酬率为16%。甲公司的企业所得税税率为25%。要求：计算2013年股东要求的权益报酬率
选项
答案
解析2012年的β权益=（16%-4%）÷（12%-4%）=1.5β资产=1.5÷[1+（1-25%）×（8 000/12 000）]=12013年的β权益=1×[1+（1-25%）×（12 500/12 500）]=1.752013年股东要求的权益资本成本=无风险利率+平均市场风险溢价×β权益=4%+（12%-4%）×1.75=18%
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