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  3. 甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。财务经理想要利用客户提供的商

甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。财务经理想要利用客户提供的商

tikufree2019-12-17  68
问题 甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。财务经理想要利用客户提供的商业信用，信用条件是“1/10，n/30”，一年按360天计算。财务经理调查发现有三个借款方案，具体还款方式如下： 方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50万元。 方案二：采取贴现法支付利息，银行借款年利率为12%； 方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的15%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照2%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。 计算三种借款方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣 如果享受现金折扣，财务经理应当选择哪个借款方案
选项
答案
解析放弃现金折扣成本=1%/（1-1%）×360/（30-10）=18.18% 方案一： 半年的利率=50/1000=5%，有效年利率=（1+5%）2-1=10.25% 方案二： 有效年利率=12%/（1-12%）=13.64% 方案三： 补偿性余额=1000×15%=150（万元） 实际借款本金=1000-150=850（万元） 每年净利息支出=80-150×2%=77（万元） 有效年利率=77/850=9.06% 由于平价支付，所以到期收益率等于票面利率。 有效年利率i=9.06% 因为放弃现金折扣成本高于银行借款的有效年利率，所以应享受现金折扣，而由于方案三的有效年利率最低，所以甲公司财务经理应当选择方案三。
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