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  3. 投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权...

投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权...

admin2020-12-24  30
问题 投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动时多少？
    资产类型   执行价   到期日   Vega 值    市场利率（年）   资产波动率  
   S=50   …   …   …    4%   20%  
   C1   50   6个月   14. 43      
   C2   50   6个月   14. 43
选项 A 5.77
B 5
C 6.23
D 4.52
答案A
解析组合的Vega值=2×14.43=28.26，则Δ=Vega×(40% - 20%)≈5.77，这就是波动率变动给该投资策略带来的价值变动。
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