首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事工程建设及基础设施建设与投资。2017年
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事工程建设及基础设施建设与投资。2017年
昕玥
2020-05-20
42
问题
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事工程建设及基础设施建设与投资。2017年初,响应“一带一路”热潮,甲公司召开A、B两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下:(1)工程建设事业部经理:A项目初始投资额为10亿元。公司的加权平均资本成本为9%,该项目考虑风险后的加权平均资本成本为10%。经测算,该项目按公司加权平均资本成本9%折现计算的净现值等于0,说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此,该项目投资可行。(2)基础设施事业部经理:B项目为一个地下综合管网项目。采用“建设—经营—转让”(BOT)模式实施。该项目预计投资总额为32亿元(在项目开始时一次性投入),建设期为1年,运营期为10年,运营期每年现金净流量为5亿元;运营期结束后,该项目无偿转让给当地政府,净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.03亿元。此外,该项目投资总额的70%采取银行贷款方式解决,贷款年利率为5%;该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%;公司加权平均资本成本为7%。B项目对于提升公司在地下综合管网基础设施市场的竞争力具有战略意义,建议投资该项目。部分现值系数如下表所示:
(3)财务部经理:随着公司外部政策环境的推动,公司主要采取多元化战略,以实现公司资产规模的扩张为目的。近年公司投资项目不断增加,企业现金流出量不断增多,资产报酬率下降,企业负债增加。(4)财务总监:公司带息负债增长迅速,债务融资占比过高,资本结构亟待优化,2016年末资产负债率已经高达75%。对于A、B两个项目的融资,我们需要慎重考虑融资规模、融资时机、融资成本、融资风险等,因为都直接影响和决定着投资战略的实施及效果,充分发挥融资战略的作用。此外,为进一步强化集团资金集中管理,提高集团资金使用效率,公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后,公司可以借助这个金融平台,一方面支持2017年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施;另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务,为集团培育新的利润增长点。假定不考虑其他因素。
选项
要求:1.根据资料(1),指出工程建设事业部经理对A项目投资可行的判断是否恰当,并说明理由。2.根据资料(2),计算B项目的净现值,并据此分析判断该项目是否可行。3.根据资料(3),从资本筹措与使用特征角度指出财务部经理的观点反映出企业采用的是何种财务战略,说明该财务战略的优缺点。4.根据资料(4),指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件,并说明理由。5.根据资料(4),说明融资战略的作用主要体现在哪些方面,财务总监主要强调的是哪一方面的作用;指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处,并说明理由。
答案
解析
1.不恰当。(0.5分)理由:(1)A项目应当按照项目考虑风险后的加权平均资本成本10%折现计算净现值;(1分)(2)由于按照9%折现计算的净现值等于0,因此,按照10%折现计算的净现值小于0。(1分)或:不恰当。(0.5分)理由:由于按照9%折现计算的净现值等于0,即9%是项目的内含报酬率,小于考虑风险后的加权平均资本成本10%,项目不可行。(2分)2.B项目净现值=5×7.3601×0.9434-32=2.72(亿元)。(1.5分)项目净现值大于0,具有财务可行性。(1.5分)投资总额为32亿元(在项目开始时一次性投入),建设期为1年,运营期为10年,运营期每年现金净流量为5亿元;该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%;公司加权平均资本成本为7%。3.财务战略类型:扩张型战略。(0.5分)扩张型财务战略的优点:通过新的产品或市场发展空间,可能会给公司未来带来新的利润增长点和现金净流量。(1分)它的缺点是一旦投资失误,公司财务状况可能恶化,甚至导致公司破产。(1分)4.不满足。(0.5分)理由:甲公司的资产负债率为75%,表明其净资产率为25%,而设立财务公司按有关规定的净资产率不应低于30%[或:资产负债率不应高于70%]。(1分)5.(1)融资战略的作用体现在以下三个方面:①融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现;②融资战略选择可直接影响企业的获利能力;③融资战略还会影响企业的偿债能力和财务风险。(3分)财务总监主要强调的是融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现这一作用。(1分)(2)存在不当之处。(0.5分)理由:财务公司服务对象被严格限定在企业集团内部成员单位这一范围之内[或:财务公司不得为集团外部单位提供结算、融资服务]。(1分)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/vnxpKKKQ
相关试题推荐
()所代表的是商业银行对其债务人所承担的全部经济责任。 A、负债 B、投资
公开向社会非特定的投资者广泛募集资金的证券发行方式是()。 A、公募发行 B
按照公司法组成的以营利为目的的投资于有价证券的投资公司是()。 A、公司型基金
某人购买了50份A公司的可转换债券,每份面额为50元,转换价格为10元,则他在规
下列不是证券市场上的收益来源的是()。 A、利息 B、股利 C、再投资收益
()是证券登记结算机构用于记载投资者持有的证券种类、名称、数量及相应权益和变动情
证券发行者将证券定向售给有限的机构投资者称为()。 A、公募发行 B、有限发
下列机构中,严禁从事资金拆借的是()。 A、银行 B、信用社 C、证券公司
某企业持面额1000万元6个月到期的银行承兑汇票到某银行申请贴现。该银行扣收20
中央银行通过提高或降低(),影响商业银行借入中央银行资金的成本,进而影响借款企业
随机试题
定金是指当事人可以约定一方向对方给付定金作为债权的()。
IT系统的外露可导电部分为单独(或成组)接地,发生第二次接地故障时,切断故障回
下列各项中,不属于企业存储存货原因的是( )。
C样式类;第一组图形第三个图形的阴影面积为第一个图与第二个图的阴影面积之和;第二组遵循同样的规律。因此,本题答案为C选项。
贷款项目评估是以担保人的立场为出发点。以提高银行的信贷资产质量和经营效益为目的。( )
可用于非饱和的土体,以调整不均匀沉降以及在大开挖或隧道开挖时对邻近土进行加固的注浆法称为()。A、劈裂注浆B、渗透注浆C、压密注浆D、电动化学注浆
建筑安装工程进行质量验收评定的工作程序包括( )。 A.检验批验评B.分项工程验评 C.分部(子分部)工程验评D.单位(子单位)工程验评 E....
在金属表面的常用除锈方法中,用细油石进行酸洗除锈的金属表面粗糙度为( )。A.大于50B.6.3~50C.1.6~3.2D.0.2~0.8
以下资料列述了中国银行股改上市过程中的重要事件:2003年12月30日,中国银行获得政府注资225亿美元,成为国有商业银行股份制改造试点。2004年7月7...
依照现行宪法的规定,宪法的解释机关是:《》()A.全国人民代表大会B.全国人民代表大会常务委员会C.最高人民法院D.国家主席