首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对
甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对
题库总管
2019-12-17
35
问题
甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价。主要的管理用财务报表数据如下:单位:万元
股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价:(1)使用权益净利率作为业绩评价指标,2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。(2)使用剩余权益收益作为业绩评价指标,按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险报酬率为4%,平均风险股票的报酬率为12%,2012年股东要求的权益报酬率为16%。甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算,计算相关财务指标时,涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。要求:(1)如果采用权益净利率作为评价指标,计算甲公司2012年、2013年的权益净利率,评价甲公司2013年是否完成业绩目标。(2)使用改进的杜邦分析体系,计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素,定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。(3)计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率,分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化,给公司带来什么影响?(4)如果采用剩余权益收益作为业绩评价指标,计算2013年股东要求的权益报酬率、2013年的剩余权益收益,评价甲公司2013年是否完成业绩目标。(提示:计算2013年股东要求的权益报酬率时,需要考虑资本结构变化的影响。)(5)指出权益净利率和剩余权益收益两种业绩评价指标中哪种业绩评价指标更科学,并说明原因。(教材已删除该知识点)
选项
答案
解析
(1)2012年的权益净利率=1920÷12000=16%2013年的权益净利率=2225÷12500=17.8%2013年的权益净利率高于2012年,甲公司2013年完成业绩目标。(2)[img]/upload/tiku/69/8843706_1.png[/img]2013年的净经营资产净利率与2012年相同,公司的经营管理业绩没有提高。2013年的税后利息率低于2012年,净财务杠杆高于212年,公司的理财业绩得到提高。(3)2012年末的易变现率=(12000+8000+2000–16000)÷6000=12013年末的易变现率=(12500+10000+2500–20000)÷7500=0.67甲公司生产经营无季节性,年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2012年采用的是适中型营运资本筹资政策。2013年采用的是激进型营运资本筹资政策。营运资本筹资政策由适中型改为激进型,短期借款在全部资金来源中的比重加大,税后利息率下降,公司收益提高,风险相应加大。(4)权益资本成本=无风险利率+平均市场风险溢价×β权益2012年的β权益=(16%-4%)÷(12%-4%)=1.5β资产=1.5÷[1+(1-25%)×(8000/12000)]=12013年的β权益=1×[1+(1-25%)×(12500/12500)]=1.752013年股东要求的权益报酬率=2013年的权益资本成本=4%+1.75×8%=18%2013年的剩余权益收益=净利润–股东权益×股东要求的权益报酬率=2225–12500×18%=-25(万元)甲公司2013年的剩余权益收益小于0,没有完成业绩目标。(5)权益净利率指标只重视收益,忽视了伴随收益的风险;没有考虑资本成本因素,不能反映资本的净收益。二者比较,剩余权益收益评价指标更科学。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/wmJ9KKKQ
相关试题推荐
根据《证券投资基金销售管理办法》等的有关规定,基金管理人、代销机构从事基金销售活
我国基金管理公司的主要股东是指出资额占公司注册资本的比例最高,且不低于()的股
当发生对基金份额持有人权益或者基金价格产生重大影响的事件时,基金管理人应在()
根据《证券投资基金销售管理办法》的有关规定,下列有关基金管理公司和代销机构加强基
基金公司开展直销目前主要包括两种形式,其一是专门的销售人员直接开发和维护机构客户
()是指因公司人员违反法律法规、基金合同和公司内部规章制度等而导致公司可能遭受
()是指基金管理人的经营管理活动与法律、规则和准则一致。
—般认为,世界上第一只开放式公司型基金是()。
督察长监督检査公司内部风险控制情况;应当重点关注的事项包括()。
对冲基金,基于投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠
随机试题
流行性感冒对症治疗时,为防止诱发Reye综合征,儿童患者应避免应用 A、金刚烷
撰写出版物广告文字时应该注意( )。 A、要实事求是,突出重点 B、要有针
钢筋拉伸试验时,下列环境条件不符合要求的是()。
某投资者以50元/股购买一只股票,两年后以65元/股卖出,期间无分红。则投资者的
某网店以高于进价10%的定价销售T恤,在售出11件后,以定价的8折将余下的T恤全
心理测验工作应遵守的原则为 A真诚、中立、回避 B自强、自立、自省 C
不符合民用建筑工程验收时,室内环境污染物浓度检测点和房间面积设置要求的是()。A.房间面积小于50㎡时,设1个检测点B.当房间面积50~100㎡时,设2个检
运输结构的主要内容包括()。 A.运量结构 B.区域结构 C.技术结构 D.市场结构 E.运力结构
在网络互连设备中,用于连接多个逻辑上分开网络的设备是()。A.集线器B.网桥C.路由器D.网关
个人汽车贷款的具体操作风险,从个人汽车贷款的贷款流程来看,不包括( )。A.贷款的受理和调查B.贷款的审查和审批C.贷款的签约和发放D.贷款的申报和处理