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  3. 公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息一次的不可赎回债券；

公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息一次的不可赎回债券；

Freeti2019-12-17  69
问题 公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息一次的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。公司所得税税率：25%。要求：计算债券的税后资本成本。
选项
答案
解析1000×6%×（P/A，K半，10）+1000×（P/F，K半，10）=1051.1960×（P/A，K半，10）+1000×（P/F，K半，10）=1051.19设K半=5%，60×7.7217+1000×0.6139=1077.20设K半=6%，60×7.3601+1000×0.5584=1000.01（K半-5%）/（6%-5%）=（1051.19-1077.20）/（1000.01-1077.20）K半=5.34%债券的年有效到期收益率=（1+5.34%）2-1=10.97%债券的税后资本成本=10.97%×（1-25%）=8.23%
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