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假设ABC公司股票目前的市场价格为24元,而在一年后的价格可能是36元和16元两种情况。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨...
假设ABC公司股票目前的市场价格为24元,而在一年后的价格可能是36元和16元两种情况。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨...
admin
2020-12-24
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问题
假设ABC公司股票目前的市场价格为24元,而在一年后的价格可能是36元和16元两种情况。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可以买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,两种期权执行价格均为30元,到期时间为一年,一年以内公司不会派发股利,无风险利率为每年10%。
要求:
(1)根据复制原理,计算一份该股票的看涨期权的价值,利用看涨期权-看跌期权平价定理,计算看跌期权的价值。
(2)若目前一份该股票看涨期权的市场价格为3.6元,能否创建投资组合进行套利,如果能,应该如何创建该组合。
选项
答案
解析
(1) 根据复制原理: 套期保值比率H===0.3(股) 借款数额B===4.36(元) 一份该股票的看涨期权的价值=购买股票支出-借款=H×S0-B=0.3×24-4.36=2.84(元) 看跌期权价值=30/(1+10%)+2.84-24=6.11(元) (2) 由于目前一份该股票看涨期权的市场价格为3.6元,高于期权的价值2.84元,所以,可以创建组合进行套利,以无风险利率借入款项4.36元,购买0.3股股票,同时卖出一份该看涨期权,可以套利=3.6-(0.3×24-4.36)=0.76(元)。
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